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強信自動剪線裝置需求強，明年EPS估4.5元創新高，股價展開初升段

鉅亨網新聞中心 2017-12-25 11:31

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【財訊快報／馮欣仁】強信 - KY(4560)主要產品包括縫前配件、工業縫紉機用刀類、自動化產品等，主要客戶都是國際一線大廠，包括 JUKI、brother、PFAFF、杰克、高林股 (1531) 等，為全球一級供應商。強信 - KY 上週法說會上表示，公司自動化產品中的繃縫機自動剪線裝置，具有低噪音、免維修、長壽命等優勢，加裝此裝置後可提升 40% 以上生產力，且大約 6～12 個月就能回收成本，相當具有競爭力，可望成為明年營運成長動能。

強信連續 5 年毛利率都維持在 40%，今年前 3 季毛利率 40.98%，自動化裝置毛利率超過 50%，法人預估 12 月營收持續攀升將優於 11 月的 1.32 億元，單季毛利率及業績表現，都將優於第三季，全年 EPS 有機會超越 3 元，較去年 EPS2.55 元成長逾 20%。

強信整體自動化產品今年佔營收比重提升到 8%～10%，是今年下半年獲利能急起直追的關鍵。且由於受惠國際服飾品牌要求供應商提高自動化，2018 年在各大工業縫紉廠均大舉投入自動化縫紉設備、自動化裝置下，對強信自動化裝置產品需求將大幅提升，加上中國『紡織工業十三五發展規劃』將自動化生產列為重點目標，配合強信推出多款自動化裝置，加上萊州廠啟動擴廠，預計今年底前完工、明年投產，法人預估強信明年獲利可望出現較大幅度拉升，整體獲利可望創新高，並較今年成長 30% 以上，EPS 上看 4.5 元新高。

強信的中國大客戶杰克股份 (603337) 今年初才掛牌，股價從 17.72 元人民幣漲到近期 54.77 元人民幣，漲幅高達 209%，目前 P/E 已達 33 倍。日本的縫紉機大廠客戶 JUKI(6440.JP)，股價從 2016 年低點 677 日圓一路大漲而上，到近期高點來到 2137 日圓，漲幅高達 216%。台灣的客戶高林股 (1531) 今年也從 15.25 元漲到上週的 24.15 元，漲亦達 58.4%。

反觀掛牌半年的強信，市場知名度並不高，掛牌後股價都在 42～44 元附近波動，甚至將時間拉長到強信 2016 年底登錄興櫃以來至今，股價大部分時間也始終在 42～44 元之間波動。不過近期資金轉往績優成長傳產股，強信開始受到市場關注，近期股價量能開始加溫，股價也突破長期整理區間，並一度跳戰 50 元，雖然功敗垂成，但上週多頭企圖捲土重來，以強信明年 EPS4.5 元計算，本益比僅約 10～11 倍，明顯低於同業及工業縫紉機客戶，反應族群平均本益比 15～20 倍，強信股價一旦正式站穩 50 元，將有利股價往高點 62.09 元挺進。

技術面來看，量能逐漸加溫，日、週、月 KD 同步呈現黃金交叉，業者同步表示三年一個週期的景氣循環，今年才進入第一年，也就是說未來還有 2 年的好光景，股價反應未來，近期正式結束中段整理展開初升段，若能站穩 50 元，初升段滿足點將落在 60～65 元。