川普稅改受阻恐成多頭下車藉口 多重資產穩健投資勝率

市場原先篤定川普稅改法案本周有望完成立法，卻再傳出波折，摩根投信表示，在美國眾議院表決通過最終版稅改法案，法案才送到參議院三小時便傳出違反參院規則，法案中有 3 項條文違反「伯德法規」（Byrd Rule），須退回重新表決。

由於全球股市於近一年強勁上漲，但未曾出現過較大幅度修正，短線不確定性增溫勢必將牽動市場敏感投資神經，並為股市增添波動，建議現階段投資人應避免資產過於集中，宜採多重資產策略讓資產持盈保泰，提高整體投資勝率。

摩根多重收益基金經理人邁可 ‧ 施厚德 (Michael Schoenhaut) 指出，美國 31 年來最大規模稅務改革法案有望本周正式完成立法，帶動美股四大指數近期頻創歷史新高，提前展開年底的聖誕慶祝行情，但眾議院通過最終版本稅改案後，卻傳出議案部分條款違反參議院程序，眾議院需要再就刪減後版本重新進行表決通過，儘管市場預期議事規程問題應不至於影響最終法案通過，卻難保短性不確定性升溫恐成為市場多頭部隊下車的藉口，建議投資人本周應該持續留意稅改最新進程。

施厚德 (Michael Schoenhaut) 提醒，過去一年來全球股市表現多頭氣盛，不論是成熟還是新興市場，累計漲幅都高達雙位數，不過最大跌幅卻僅介於 2-6%，尚未出現大幅度修正，同時觀察衡量股債市波動度的 VIX 恐慌指數和美林公債波動率指數雙雙滑落至近 30 年新低水準，反映出目前市場極度風平浪靜，投資情緒過度樂觀，一旦市場出現風吹草動，恐為金融市場增添波動，也因此，在投資布局上應該盡量多元分散，才能靈活因應市場多空變化，建議投資人透過核心布局多重資產基金來為資產撐起投資保護傘，穩健地累積收益。

從歷史經驗來看，多重資產策略能有效提高投資勝率，投資人若自 2008 年來每一個月都採取多重資產策略進場，持有二年以上的正報酬機率高達 100%。

摩根多重收益基金產品經理陳若梅說明，由於多重資產策略除了有股債和另類資產等多元孳息收入，即便市場震盪之際，整體投資組合依舊表現穩健，也能隨市場翻轉向上而動態調整布局，有效掌握資產資本增值的機會，同時兼顧波動和收益成長，故長線總報酬率穩定，正報酬機率高。

陳若梅強調，展望 2018 年，全球總體經濟有望延續今年的穩健復甦，有助於風險性資產續有表現，不過，面對歲末年初市場獲利了結賣壓湧現，輔以不確定性仍不少，一旦市場翻轉恐導致投資人蒙受虧損，但投資人只要投資標的愈分散，收益來源愈多元，便可做好波動管理，輕鬆因應金融市場的大起大落，並時時有利可圖，是現階段機會與風險並存下的最佳投資利器。