貿易加權美元指數刷新高！美企業獲利一年後將現危機？

據知名財經部落格《Zerohedge》報導，貿易加權美元指數 (Trade-Weighted U.S. Dollar Index) 在過去 18 個月內已上漲了 19%，創下貿易加權美元指數史上最猛烈的漲勢，同時指數點位也刷新了自 2003 年以來的新高。

但這對美國企業來說，恐怕將是一個天大的壞消息，因為暴漲的美元恐怕將重創美國企業的獲利表現。

據美國聯準會 (Fed) 副主席費雪 (Stan Fischer) 此前表示，強勢美元所帶來的危機恐怕還尚未出現。因匯率波動所造成的衝擊，大部分將在一年過後才會開始顯現。

而強勢美元所帶來的負面影響，恐怕正在逐漸滲入至美國企業之中。

貿易加權美元指數走勢圖　圖片來源：Zerohedge

英國顧問公司 BlondeMoney 創辦人 Helen Thomas 也支持 Fed 副主席費雪的論點表示，按照 Fed 所作出的經濟模型可以看到，強勢美元將對美國的淨出口額造成顯著衝擊。

以下圖模型假設美元出現了 10% 的漲勢，而隨著季度時間慢慢往後推移，美元走升的態勢將逐漸侵蝕美國的淨出口總額，進而衝擊至美國 GDP 成長率。

估計至 12 個季度過後，美國 GDP 恐將大幅下滑超過 1.5%。

並且顯著的衝擊是在 4 個季度過後才開始出現。

X軸：時間(以季度計算)　Y軸：淨出口變化對美國GDP所造成的影響　圖片來源：Fed[NT:PAGE=$]

而投資人最關心的應該就是：哪些類股將受傷最為嚴重呢？

德意志銀行對此作出了相關的統計資料，德意志銀行指出，由於大多數的 S&P 500 企業對海外獲利的依賴程度普遍較高，而這些公司在海外所賺得的獲利再兌換成美元，利潤當然就相對地遭到削減。

如下圖資料顯示，預估將大受衝擊的類股由左至右依序為：科技類股、原物料類股、能源類股、工業類股、必需性消費品類股、非必需性消費品類股、生技類股、金融股、公用事業類股等。

德意志銀行並在報告中提出警告表示：「除非能夠預測美元在 Fed 升息之後的反應為何，不然這將是一個非常難以避開和量化的巨大風險。」

S&P 500類股對海外獲利的依賴程度　深紫：海外銷售收入　淺紫：外匯收入　圖片來源：德意志銀行