AMD財報5季來首見獲利 但投資人仍不滿意 盤後交易大跌11%

超微 (Advanced Micro Devices Inc.) (AMD-US) 推出的新產品意在重拾在 PC 晶片市場上敗給英特爾 (INTC-US) 的訂單，而它們的確推升了銷售，只是在去年股價漲升 4 倍後，尚不足以幫助提升獲利能力並滿足投資人需求。

根據超微週二發布的預測，第 4 季收入可能低至 13.4 億美元。根據《彭博社》編製的數據，這將與分析師平均估計相符。雖然這個展望的中位數仍較一年前的銷售收入成長約 26%，但較第 3 季收入 16.4 億美元下降約 15%。

超微現在擁有桌上型和伺服器電腦的設計產品，宣稱它與英特爾的競爭對手產品一樣快或者更快。分析師預測這些產品加上今年稍晚推出的 NB 處理器，將會刺激市場份額的增加。問題是：這是否足以證明股票在過去兩年的漲漲幅是合理的。

Stifel Nicolaus & Co. 分析師 Kevin Cassidy 表示，市場一度關注盈利能力不足；更有競爭力的產品應該帶來更高的股價和利潤上漲。超微表示，扣除生產成本後銷售毛利率 35%。相比之下，英特爾為超過 60%，繪圖晶片製造商 Nvidia Corp. (NVDA-US) 佔 58%。為了彌補這一差距，超微將需要銷售更多的新型 Epyc 伺服器晶片。

「Epyc 對超微而言是改變毛利率的重點。」Cassidy 說。

在紐約收升 14.25 美元後，超微股價在盤後交易下跌了約 11%。在 2016 年的 295% 的漲幅後，該股今年上漲了 26%。

超微本季淨收入 7100 萬美元，或每股 7 美元，去年同期則呈現虧損。這是 5 季以來首次出現獲利。銷售額增長 26% 至 16.4 億美元。分析師預計每股收益為 5 美元，營收 15.1 億美元。

超微是英特爾在 PC 微處理器市場上唯一的競爭對手，也是僅次於 Nvidia 的第二大繪圖處理器製造商。

超微 CEO Lisa Su 在多年來產品延後推出或未符市場待後，一直嘗試努力恢復超微獲利。在她領導下，公司已經改善了資產負債表，並用新的設計改造了整個產品系列。用於 PC 的 Ryzen 處理器和用於伺服器的 Epyc 處理器正努力在獲利最豐厚的市場中爭取空間。占 PC 市場最大一塊的筆記型電腦新設計預計在今年稍晚推出。

Su 在電話會議上告訴分析師，雖然她對 Ryzen 的需求感到滿意，但大部分市場仍然由超微的既有產品提供服務，新設計將需要時間才能變得更加普遍。