人民幣獲IMF力挺 兩大理由看懂市場為何還不買單？

市場預料月底IMF將宣布將人民幣納入SDR一籃子貨幣(圖：AFP)

人民幣納入特別提款權 (SDR) 一籃子貨幣預料在本月底國際貨幣基金 (IMF) 會議通過，但有專家表示，短期內不代表市場人士會因此更青睞人民幣計價資產，也有說法指出市場仍靜待 IMF 設定人民幣在 SDR 的比重，做為未來購買參考。。

上周 IMF 工作人員向執行委員會提交報告指出，人民幣符合「可自由使用」貨幣要求，建議可將其納入 SDR 一籃子貨幣，與日圓、美元、英鎊、歐元並駕齊驅，IMF 主席拉加德近來在公開場合發言力挺，中國國家主席習近平也在出席 G20 峰會時再度喊話，強調將人民幣納入 SDR 有助提高 SDR 的代表性和吸引力，也有助完善國際貨幣體系與全球金融穩定。

《CNBC》報導，大華銀行 (United Overseas Bank) 分析，這代表人民幣納入 SDR 的可能性已提高到八成以上，TD 證券更直言 SDR 接受人民幣已成定局，不過這項消息並不足以觸發購買熱潮。

蘇格蘭皇家銀行亞洲首席經濟學家  Louis Kuijs 認為：「納入 SDR 對人民幣來說雖然是重要里程碑，但這並非人民幣國際化的終點。在可預見將來，中國仍得繼續說服外國機構和個人持有人民幣計價資產的好處。」在此之前，全球央行、主權財富基金和其他市場參與者持有人民幣只會以漸進式步伐增加。

TD 證券報告也指出，納入 SDR 並不會立刻解決中國長期的結構問題。「由於資本帳戶限制和基金經理人早就能透過離岸人民幣一途獲得人民幣，因此納入 SDR 短期內並不會改變人民幣的基本面或需求情況。」

此外，也有分析師指出，目前市場按兵不動主要是在等 IMF 設定人民幣在 SDR 一籃子貨幣的比重，再來決定未來購買多少人民幣。《福布斯》報導，部分專家認為人民幣佔 SDR 一籃子貨幣比重約 13%，而美元仍舊是當中主力，其次為歐元。