互控股份作抵押 證監籲券商提防

鑑於細價股近期反覆波動，證監會昨突發通函指，關注到有券商未有就證券保證金融資(俗稱孖展)制訂適當的風險管理政策和內部監控措施，而形成不當風險，某些持牌法團更因此招致財務損失。就此情況，證監會已叫停有關券商提供新孖展。證監會又提醒券商需要小心孖展貸款風險，假若抵押品屬互控股份，價值或會突然大幅減少。

自從今年6月的細價股股災之後，證監會一直關注這類股份的風險，尤其是一大批細價股互相持股，可能出現「火燒連環船」的危機。

近日港股的升勢開始擴散至二、三綫股，證監會呼籲券商留意這類股份的孖展風險。

證監會指出，留意到部分券商因持有高度集中、高度相關(例如出現重大股權互控的股票)、大幅波動或流通性極低的證券抵押品，而承受過高風險。某些券商在孖展融資方面未能符合監管規定，經過檢討後，這些公司承諾實施臨時的補救措施，包括停止向客戶提供新信貸及禁止將客戶的抵押品再質押。

證監會表示，券商必須嚴格執行清晰且審慎的孖展貸款政策，並將有關政策記錄在案及知會職員，同時要避免持有太多個別股份而承受過大風險。券商亦要禁止仍欠繳保證金的客戶以孖展形式進行交易，以及要盡快收取到期應付的保證金。證監會並提醒券商，須向客戶取得書面授權才可將其證券抵押品再質押，以及再質押上限為140%等。券商亦要定期進行壓力測試以評估風險。

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