〈台塑四寶業績發表〉展望Q4 台塑四寶這麼看......

台塑四寶今 (6) 日公布第 3 季歸屬母公司稅後純益共 739.2 億元，季增 88.4%，四寶第 3 季獲利都較第 2 季成長，以台化 (1326-TW) 季增 114.1% 為最多，四寶單季與前三季每股獲利王也由台化拿下。展望第 4 季，台塑 (1301-TW) 與台化均預估營收將較第 3 季成長，南亞 (1303-TW) 認為後市審慎樂觀，台塑化 (6505-TW) 則預估第 4 季煉油價格的獲利表現可能不如第 3 季。

台塑董事長林健男表示，美國、歐元區與日本等世界主要經濟體經濟升溫，顯示全球經濟成長力道呈現穩定增速，有利石化業的營運，加上美國先前受颶風影響，目前德州仍有 8% 的石化廠產能尚未恢復，乙烯就占了 11% 產能、AN 占 24%，尚未復工比例相當高，且港口設施還未全面恢復，對出口造成影響，由美國廠商供料的下游亞洲客戶無法獲得充分原料，緊急在市場追價購買，推升石化產品價格上漲 4% 至 23%，其中以 AN 漲幅 23% 為最高。

另外，以中國市場來看，林健男指出，十九大即將召開，中國官方對環保稽查持續嚴格落實，許多無證照的工廠遭勒令停工，顯示中國第 4 季嚴格執行石化廠安全檢查，將限縮石化業的開工率，進而支撐市場行情；至於印度市場，則是進入 PVC 需求旺季，拉貨需求可望升溫。

回歸台塑本身，林健男表示，第 4 季歲修廠減少，預估開工率將較第 3 季的 87% 來得高、可望超過 90%，加上印度市場進入需求旺季，美國石化產品出口亞洲數量減少使價格維持高檔，種種因素加持下，預估第 4 季營收表現將較第 3 季亮眼，且今年全年表現也會優於去年。

南亞總經理鄒明仁表示，目前全球經濟成長動能佳，但地緣政治因素與天災仍為影響經濟復甦的變數，以中國市場來說，預期下半年經濟成長雖會趨緩，但仍維持良好的成長韌性。回歸南亞來看，他表示，台灣 8 月外銷金額已連續 13 個月正成長，預計在新興應用發展與耶誕節需求帶動下，10 月營收將與 9 月持平，第 4 季表現會與第 3 季相當。

鄒明仁指出，電子材料進入產品淡季，需求可能下滑，但工業電腦與電子產品需求維持高檔，且預期整體銅箔市場持續暢旺，電子材料 10 月營收將與 9 月相當；EG 價格在第 3 季小幅上揚，在 9 月庫存少的情況下，第 4 季 EG 銷售量可望與第 3 季相當，預估整體來說，南亞第 4 季營收將與第 3 季相當或小幅減少。

台化副董事長洪福源表示，以製造業採購經理人指數 (PMI) 來看，全球主要經濟體市場動能強勁，這是對市況來說正面的消息，而有正面、也有負面消息，負面則是指產品價格部分，他指出，目前石化產品價格大多維持高檔，下游無法吸收的狀態下，價格便會向下修正，使內外銷價差持續縮小，高價差無法維持。

洪福源表示，市場在中國十一長假前，並未出現大量回補庫存的情況，客戶仍抱持觀望態度，目前心理因素比產銷因素來得大，十一長假結束後，下游觀望氣氛可能隨之消除，且旗下定檢已於 10 月前結束，預估 10 月營收將會較 9 月成長，應可維持榮景狀態，且 11 月與 12 月都未安排定檢，在全能生產的情況下，第 4 季營收若沒意外將會優於第 3 季。

台塑化總經理曹明表示，台塑化持續全能生產，以供應台塑、南亞與台塑化的需求，以整體煉油價格來看，第 3 季每桶價差約 13 元左右，第 4 季將會下滑至約 12 元，第 4 季獲利表現可能不如第 3 季，而煉油事業整體開動率受到定檢影響，將從第 3 季的 90% 降至第 4 季的 88%。

曹明指出，受到熱錢影響與美國聯準會 (Fed) 等動向仍有變數影響，目前預估第 4 季原油價格會落在 50 美元上下。