【港股解碼】舉牌海立股份，格力這算野蠻人入侵嗎？

9月20日下午，格力電器(000651-CN)突然發布一則標題爲《關于格力電器持有海立股份達到5%比例的權益變動提示性公告》的公告，瞬間就把收盤後各位昏昏欲睡的股民給驚醒了。持有公司總股本的5%就是常說的“觸及了舉牌線”，也就是說格力舉牌了海立股份(600619-CN)。

圖：格力發布的公告

格力舉牌引相關部門重視

這不禁讓人想起2016年末那場前海人壽舉牌格力電器的資本大戰，雖然最後以險資慘淡退出結尾，但是“野蠻人入侵”造成格力電器股價的大幅波動也讓格力自身有些元氣大傷。所以經曆過那次事件後，格力或許會對“舉牌”二字變得更加敏感。

但此次格力從2017年8月29日至9月19日相繼通過證券交易所集中競價交易方式持有海立股份股票43,315,621股，直接占到海立股份總股本5%完成對其的舉牌，這一舉動讓人猝不及防，來不及做出反應。緊接著格力的公告，海立股份在9月20日晚也發布了相關的股東權益變動公告，作爲對格力發布公告的回應以及對大衆承認格力“舉牌”一事的真實性。

在發布上述提示性公告後，時隔一個半小時，海立股份又發布了關于股票將于9月21日停牌的公告以及收到上證交易所就股東增持事項問詢函的公告。也就是說格力與海立股份這次玩的“舉牌遊戲”不僅讓大衆感到吃驚，也讓交易所有些震驚。這個“閃電問詢函”的發布足以表示上證交易所對此次兩家上市公司的股權異動的重視。

格力這算“野蠻人入侵”嗎？

其實這次格力舉牌海立股份，很多股民想到的是“風水輪流轉”、“三十年河東，三十年河西”，以前格力被前海人壽“野蠻人入侵”這次舉牌海立股份終于也做了一回“野蠻人”。但是，格力這次真的是個“野蠻人”嗎？難道“舉牌”就是被認爲是“野蠻人”嗎？

首先，我們要知道“什麽才叫野蠻人入侵？”。從2016年末的“南玻A舉牌事件”以及“格力舉牌事件”可以看出，所謂“野蠻人入侵”就是通過不斷增持相關公司股票，從而謀求公司董事席位達到控制相關公司的目的。這種野蠻入侵會破壞公司原有的“生態發展模式”以及其本身的生産，這對于制造業等實體經濟行業而言打擊是巨大的。

但格力對待海立股份並不是這樣的。從産業鏈角度來看，海立股份的主營業務爲空調壓縮機，而且是國內規格品種最齊全，規模最大的生産企業，並連續多年産銷規模名列國內行業第一、世界前三。也就是說，海立股份是作爲格力電器的上遊供貨商被格力投資的，從海立股份業績介紹來看，作爲國內空調壓縮機的龍頭企業，格力的入股相當于兩家公司産業鏈上的優化合作。而且從海立股份發布的提示性公告中提到“此次權益變動不觸及要約收購”，說明格力並沒有謀求公司控制權的想法，這與“野蠻人入侵”的表現是完全不同的。所以格力並不算“野蠻人入侵”。

爲何看中海立股份？爲了空調還是造車？

現在還有一個疑問，“爲何格力會選擇海立”？這可能要從海立股份的業績和業務兩方面入手分析了。

來源：wind資訊（單位：萬元人民幣）

從海立股份的2017年半年報來看，業績較上年同期有著長足提高。其中，公司總營收同比上漲40.46%，營業利潤和利潤總額均較上年同期大幅提高逾1倍，在歸母淨利潤方面，更加較上年同期增長214.37%，業績回暖速度明顯。也就是說公司在空調壓縮機業務上的表現非常符合格力目前在空調市場上擴張的態勢。

但格力上遊那麽多業績更好的供貨商，爲何還是選中了海立股份？這可能與海立股份在其半年報中提到的業務有關：公司的新能源車用驅動一體化電動渦旋壓縮機爲世界領先的驅動、泵體、電機一體化産品，在節能環保、舒適性、可靠性等方面達到國際領先水平，打破了外資品牌的壟斷。其中，公司持股75%的上海海立新能源技術有限公司主營業務爲生産和銷售新能源車用壓縮機。結合之前董明珠女士對造車的熱情，也就不難看出，格力入股海立不僅僅是爲了擴大自己的空調市場，更是爲了以後造車做准備，好一手“一箭雙雕”。

要是從“造車”的角度考慮的話，此次格力斥資5億“火線舉牌”或許就是爲了給以後造新能源汽車找一家零部件供應商。入股海立股份之後，以後在産業聯系以及成本節約上都會有不少的便利。這樣看來，此次格力出手也就間接說明格力電器現在已經和董明珠小姐一起綁在了“造車”的繩子上了，格力造車或許也終會變成現實，但是否造車計劃會影響格力的主營業務以及對今後格力股價是否會産生負面影響，這些都需要我們保持持續關注。

■  作者｜聶一洲
本文原創，未經授權不得轉載，如想轉載請關注官方微信號港股解碼，留言獲取授權。

更多精彩內容 請登陸財華智庫網 (http://www.finet.com.cn) 財華香港網 (http://www.finet.hk)或現代電視 (http://www.fintv.com)