投資人正逃離垃圾債 擁抱更高利率、更低風險的新興市場

回報率未達預期，投資人正逐步逃離垃圾債券，轉向更高利率、風險相對較低的新興市場債券。

據《彭博》報導，近幾周來，交易員逐步由高收益債券撤資，將資金轉向開發中國家。資產規模超過 1700 億美元的 Deutsche 資產管理及 Brandywine Global 的投資人指出，做出這項改變，可在降低風險下，尋求更高的報酬。

歐洲、日本及美國近年來壓低借貸成本，讓利率來到 10 年前難以想像的低水位，全球的投資人只能尋求新的投放資金地點。Deutsche AM 多資產全球主管 Christian Hille 表示，如果以歷史標準，目前新興市場債券並不便宜，但殖利率還是高於其他市場。

Hille 認為，一些新興市場國家的吸引力，依舊高於要價昂貴的投資級或高收益信貸商品。

美銀美林指出，依據 EPFR Global 數據，投資人在 9 月 13 日當周，由高收益債券基金撤資 6.16 億美元。同期，新興市場增加了 17 億美元資金。

新興市場所提供的平均殖利率不僅較高，還有曝險於俄羅斯及巴西，兩國正從近 2 年的經濟衰退中復甦。

利率明顯影響了投資人的選擇。依據 EPFR 數據，新興市場活躍資金今年增加了 15%，而高收益基金只增長 0.6%，約 9 億美元。

Brandywine Global 國際高收益主管 Regina Borromeo 表示，他們在高收益債獲利之後，如今持有新與市場比重，已經來到 2013 年之後最高，並且買進拉丁美洲債券。主要時在經濟周期的這個時期，拉美處復甦階段，利率及貨幣都夠吸引人。