〈鉅亨觀點〉貨櫃三雄股價轉弱的原因？

貨櫃航商 8 月業績延續 7 月的亮麗表現，長榮 (2603-TW) 和陽明 (2609-TW) 均創單月次高，不過，由於 8 月營收表現已略低於 7 月，展望 9 月隨著新增運力不斷投放、產業又逐漸步入淡季的情況下，不排除運價開始下滑，需留意後市變化。

受大盤走弱與運價可能出現變數影響，今 (13) 日早盤長榮跌逾 4%，陽明跌 2% 上下，萬海 (2615-TW) 也跌超過 2%。

貨櫃業者股價在旺季期間拉出一大波漲勢，長榮光是 8 月漲幅逼近 4 成，陽明和萬海漲逾 2 成，不過，隨著淡季逐漸到來，加上市場上供過於求的結構尚未完全扭轉，一般預料年底前運價恐易跌難漲。

貨物承攬業者指出，中國近期嚴格執行環保法規，加上 9 月初舉辦金磚五國峰會，衝擊部分工廠關廠停工，進而影響中國近期的出口量，因此，9 月初海運運價仍有上漲壓力。

投顧也分析，在新增運力不斷投放、產業逐漸進入淡季之下，運價已開始下滑，觀察上周 SCFI 貨櫃運價指數周跌 3%，已連續 6 周下跌，其中，美國線累計運價跌幅約 15% 左右，運價年增率已從成長 30-40% 掉到下滑 10-15%。因此，不排除貨櫃航運類股仍會湧現逢高獲利了結賣壓。

但可期待的是，隨著中國十一長假即將來臨，仍可預期有提前出貨潮，海運近期仍出現滿艙現象，運價可望維持到 10 月初。