全球央行年會結束 美元指數再陷多空分水嶺

為期三天的 Jackson Hole 全球央行年會 26 日結束，投資人已預期美國聯準會縮表及歐洲 QE 縮減可能性極高，在兩大央行演說的同時，美元指數價格因此大幅下跌，賣壓是否被消化完畢，必須觀察晚間美元指數收盤是否持續守住 92 價位。元大投信表示，由於多空未明，投資人不妨可以透過美元指數 ETF 來進行多空操作。

全球央行年會會後的發表演說中，美國聯準會主席葉倫及歐洲央行總裁德拉吉，都未有透露任何兩大話題相關的蛛絲馬跡。雖然在會前德拉吉已經明顯表態不會對 QE 縮減有任何的發表，但市場還是保有一絲的期待，希望可以在會後的發表演說得到一些驚喜。

葉倫在演說著重在肯定 2008 年以後的金融監管議題，在金融監管同時，不僅健全了金融體系，也未對經濟成長造成阻礙。德拉吉也呼應葉倫表示，2008 年以來各國主要央行透過貨幣寬鬆政策來支持經濟，也因如此，金融監管就更加格外的重要，並不適合在此時鬆綁監管。

德拉吉在演說中肯定 2008 年以來的貨幣寬鬆政策成效，讓全球經濟的復甦正在轉好，他也指出目前的經濟成長狀況，與美國相比，歐洲及日本經濟的復甦仍在初期階段，這也間接指出美國目前經濟復甦已經小有成果，且肯定美國通膨穩定維持在 2% 附近。

元大投信美元指數正 2 基金經理人黃議玄觀察，在 Jackson Hole 會後演說中，可以整理出一個核心主軸，在全球經濟復甦成長的同時，金融體系的健全是維持經濟持續穩健的基石，適當的監理制度是必要的。

雖然此次會後發表演說沒有帶給投資人太大的亮點及意外，但投資人已經預期美國聯準會縮表及歐洲 QE 縮減可能性極高，在兩大央行演說的同時，美元指數價格走勢有可能面臨明顯大幅下跌。

黃議玄表示，以技術面來觀察，美元指數上周五 (25 日) 價格下跌引發今(28) 日亞洲開盤時，出現較明顯的停損賣壓，賣壓是否被消化完畢，必須觀察晚上美元指數收盤是否持續守住 92 價位，近一週的經濟數據將帶來關鍵性的影響；此外，本周四 (31 日) 的歐元區通膨、周五 (9 月 1 日) 的美國非農就業數據，都是影響美元指數波動的關鍵因素。

政策面的關注焦點部分，黃議玄表示，在美國川普稅改政策是否再度被重提，以及北美自由貿易協定 (NAFTA) 重新協商，將是市場再度關注的重點，投資人不妨可以透過美元指數 ETF 來進行多空操作。