法人看好華夏下半年營運

華夏 (1305-TW) 昨 (21) 日舉行法說會，總經理林漢福在會中釋出對下半年營運表現樂觀看好的正向訊息，法人今 (22) 日出具報告指出，由於華夏對下半年 PVC 利差展望正向，加上其宣布將開啟提升 5% 年產能的擴產計畫， 對華夏維持目標價 39 元。

法人說明，華夏對於下半年 PVC 利差展望看好，主要原因包括中國將針對 PVC 或電石業者進行環保稽查，加上亞洲 VCM 與 PVC 廠進入密集歲修期；印度雨季與 GST 新稅制所帶來的進口商拉貨減少現象已稍獲緩解，預計 9 月雨季後，拉貨力道將明顯復甦。

除了上述原因外，華夏上半年銷量年減 5%，反映下游歷經一段庫存調整期，但目前庫存已回到合理水位；9 月中國 PVC 合約價增加至 950 美元，反映電石與乙烯原料上漲，市場呈現供不應求狀態。

在這次法說會上，華夏也宣布將啟動擴產計畫，預計在 2020 年將 PVC 年產能由 40 萬噸提升至 42 萬噸，有助於提升整體產量，甚至降低平均成本。

法人表示，基於上述利多原因，對華夏維持增加持股評等與目標價 39 元，相當於 2017 年預估每股淨值 17 元的 2.3 倍。

受惠於 PVC 與 VCM 近來雙雙調漲的加持下，華夏昨天法說會上釋出後市樂觀展望後，今 (22) 日開盤股價大漲，以漲停價 36.3 元收市，攀上 1995 年 4 月以來、逾 22 年新高價。