寬鬆都快結束了 全球負利率債券規模卻飆到9兆美元

全球央行寬鬆政策已近尾聲，但有些不尋常的是，全球負利率債券規模卻反向飆升至近 9 兆美元，來到去年 10 月以來的最高水準。

《Zerohedge》網站文章的數據顯示，全球負殖利率債券規模 7 月激增 25%，達 8.68 億美元，有分析師認為，有可能是因為低於預期的通膨數據，及近期地緣政治風險刺激下的避險需求，使得近期債券再受青睞。

負利率債券是指政府、金融機構、工商企業等機構直接向投資人發行名義負利率為負的債權債務憑證。德國、奧地利、芬蘭和西班牙等國都以負殖利率發行過債券，並成為全球成長最快的資產之一。

而且，以美國聯準會為首的全球主要央行，已成為債券的大賣家，各種資產購買計畫推高了債券價格，並將殖利率壓低到負值。

聯準會的資產負債表規模在金融風暴後，從不到 1 兆美元翻了 4 倍，加上日本、歐洲和英國，四大央行的資產負債表規模已經超過 14 兆美元。

隨著瑞士央行與瑞典央行也跟進參與，該數據更向上攀升至 15 兆美元，並高占這 6 國政府公債總額的 5 分之 1。

負利率債券為什麼受青睞？

儘管從字面上來看，買負利率債券，還要倒貼利息給債券發行人，但其實負利率是指名義負利率，只要大於通膨利率時，收益仍是正的；且只要利率繼續下行，債券仍會走高，看重的並非票息收入，而是資本利得。