El-Erian警告：聯準會升息在即 別被動投資

Mohamed El-Erian(圖：AFP)

許多跡象顯示，聯準會將於今年稍晚升息，Mohamed El-Erian 表示，現在有個重大問題等著消費者。

安聯人壽首席經濟顧問 El-Erian 周一向《CNBC》的節目《Fast Money：半場報導》表示，很多投資人現在面臨的主要問題，是要不要搭上這波由歐洲 QE 而起的行情，還是採取資產配置的觀點投資。

他認為，現在應該選擇後者。

「現在應該關注股市的個別故事，而不是跟隨股市被動投資(beta trade)。」他表示。他解釋，歐洲的QE，不該視作與聯準會帶來提振市場效用的 QE 相同。

「我們應該對 QE 投資尊重。我不認為這是傳統的 QE 投資─壓縮風險分散及風險溢價，這已經消逝，所以我不認為這是被動投資，比較向是關聯交易(relative trade)。」他說。

他也再次強調，聯準會將會在 9 月時升息，甚至是在 6 月時升息。「他們會因為兩個原因採取行動，一是經濟正在改善且勞動市場的痊癒，人們也在爭論何時會回到失業率的自然狀態。二來是他們對於利率趨近於零感到不自在。」

他解釋，雖然零利率政策已維持好幾年，現在聯準會有足夠的理由動作，可以將自己的不安化為行動。他說，這些擔憂來自利率政策會如何影響資產配置，以及市場可能會將零利率視為「常態」。

El-Erian 預期，聯準會將在未來的指引中，持續強調升息的可能，好讓投資人聚焦。

「是的，他們已經開始動作，但以一種相當有節奏的步調。」他說。