【林奇芬專欄】搭著景氣順風車 亞洲基金不輸人

正當大家的目光都看著美股創歷史新高之際，其實，與美國景氣息息相關的亞洲市場，表現也非常亮麗。今年以來許多亞洲股市的漲幅還超越美股，買亞洲股票型基金今年以來報酬率大多可超過二位數，即使因為新台幣升值吃掉一些匯損，但上半年報酬率超過 20% 的還有十多檔，投資人可以持續關注亞洲基金的表現。

今年以來亞洲股市表現，截至 7 月 13 日止，香港恆生指數漲幅 19%、新加坡股市漲幅 18%、越南股市漲幅 17%、台股漲幅 13%、馬來西亞股市漲幅 12%、印度股市漲幅 10%...…。

這些股市亮麗表現，也帶來亞洲區域型基金交出漂亮成績單，若以美元計價，表現最好的基金漲幅有 35%，表現相對較弱的基金，漲幅也有 15%，若扣除台幣升值的匯損，表現最好的基金漲幅 27%，表現最弱也有 9%。整體表現並不輸給美股基金。

目前全球經濟景氣仍呈現正向發展，短期風險在於聯準會準備回收資金，這是否造成資金大挪移，而影響了其他股市呢？目前看來，對亞洲國家的影響不算太大。理由有三。

一、美元持平，亞洲貨幣未見大幅貶值趨勢

雖然美國有升息、縮減資產負債表的政策方向，但至今美元指數仍在 95 到 100 的區間內，呈現偏弱走勢。相對之下，近一個月亞洲貨幣如新台幣、新加坡幣、印尼盾、馬來西亞幣等，都呈現小幅波動偏升值走勢，並未見資金大幅挪移的動向。

二、亞洲經濟基本面成長

韓國第一季經濟成長率 2.9%，6 月製造業 PMI 50。台灣第一季經濟成長率 2.6%，製造業 PMI 53.3。香港第一季經濟成長率 4.3%，製造業 PMI 51.1。新加坡第一季經濟成長率 2.5%，製造業 PMI 50.9。整體經濟仍呈現擴張趨勢。

除了亞洲四小龍之外，東協國家也表現穩健。雖然部分國家仍受到原物料價格波動影響，但目前各國也積極推動內需發展，今年以來經濟成長率呈正向發展。以 IMF 貨幣基金會對東協五國的預估，今年經濟成長率 5%，明年估 5.2%，呈現溫和成長趨勢。

三、通膨率下跌，有利於經濟成長

目前上述國家通膨率，都在相對低水準，如台灣 1%、新加坡 1.4%，另外，泰國 -0.05%、菲律賓 2.8%，都在相當低水準，除了印尼 4.37% 稍有上升跡象。整體而言，亞洲國家的通膨率都在偏低水準，表示各國央行並不急於採取積極收縮資金行動，甚至還可能進一步寬鬆政策。

川普當選後，投資市場一度擔心，川普的貿易保護主義會影響亞洲國家的經濟發展，但至今衝擊並不明顯。雖然，近期川普點名要對鋼鐵業傾銷展開一些行動，但受影響產業公司仍然有限。除此之外，中國推動一帶一路，對於亞洲國家的成長，仍有正面效應。

無庸置疑，美國仍是全球景氣的火車頭，若美國出現風險事件，會對全球帶來影響。但目前美國基本面仍穩健，市場只是擔心資金收縮可能帶來的震盪。若美國、歐洲央行以較緩慢的行動來收縮資金，市場震盪或許不會過大。而在景氣仍然擴張趨勢下，對亞洲基金仍可正面看待。

(以上為個人看法，不作為投資建議，投資人請自行判斷投資風險)

林奇芬治富俱樂部 http://www.facebook.com/mrsmoney888