大宗商品最猛是它？供給短缺帶動價格衝16年新高

《彭博社》報導，今年大宗商品市場要屬鈀金表現最為優秀，鈀金今年已上漲 30% ，打敗 33 種其他原物料價格，上週五 (9 日) 更在投資人爭持實體供應之下，至多攀升 7.9% 達至 16 年來新高，每盎司 928.36 美元。 

鈀金主要用於抑制有害氣體自汽油車的排放，隨著市場預期供給將連續 6 年低於需求而大漲。再加上福斯集團 (Volkswagen AG) 2 年前爆發廢氣排放醜聞，促使消費者從柴油車轉向至汽油車，使得鈀金 2001 年以來，首次幾乎要與鉑金價格一樣貴。

Noah Capital Markets Pty Ltd. 分析師 Rene Hochreiter 表示，「鈀金基本面為所有大宗商品裡頭最佳，短期內或能夠輕易超越鉑金。」

供給赤字

鈀金生產自 2012 年以來一直無法跟上消耗，部份是因為汽車銷量上升，及廢氣排放限制更嚴格。 Capital Economics 大宗商品經濟學家 Caroline Bain 指出，儘管該金屬庫存近年來或有助於餵飽消費者需求，但那供應源或許正已逐漸耗盡。

爭相購買

期貨市場交易顯示投資人正爭相購買，鈀金 6 月交貨價近幾週已大幅超越明年 3 月時的價格，凸顯市場對於短期內的供給或有不安。

平價鉑金

價格大漲，代表鈀金幾乎要與「好姊妹」鉑金來到同價位，鉑金被使用於柴油車的觸媒轉換器，但由於金屬可以互換，分析師認為一些工業消費者因應供需短缺，或考慮將轉使用鉑金。

但 ETF 投資人可就沒那麼看好，鈀金資產價格自 2014 年高峰以來，仍下跌約 50% 。投資人今年減持鈀金 ETF ，卻增持黃金、白銀及鉑金 ETF 。