航空業明年喘口氣？惠譽：空中運輸成長減緩風險

國際信評機構惠譽國際 (Fitch Ratings) 指出，全球航空旅遊需求明年料將成長，儘管航空產能的成長，可能將超過需求。

根據最新公布的報告，惠譽指出旅遊需求的持續增長，對飛機的原始設備廠 (original equipment manufacturers) 及出租業者來說維持利多，而全球航空產業獲利，預期將持續超出歷史平均值。

然而惠譽也提及，供給與需求的支配、較高油價與勞動成本，仍有可能影響全球航空業獲利，航空業展望也依各地區有所不同。

預料北美將再次成為獲利最多的地區，但營業利潤可能將自 2016 年高峰水平下滑，「歐洲、中東、非洲 (EMEA) 成長將見穩定，但仍面臨來自英國脫歐及競爭激烈所帶來的不確定性。拉丁美洲基本面正見改善，但該地區評級持續承壓。」

惠譽預期中國每旅客平均收入 (revenue per passenger) 成長，未來 5 至 10 年間將大幅升級。強勁的旅遊需求，將由低油價及競爭增加而下滑的票價支撐，基礎設施的改善及消費生活型態改變，也支持中國遊客對休閒旅遊需求，特別是海外旅遊，「國際航程的 RPK 成長可能將持續超越國內航程，就如去年及 2015 年的表現。」

此外，惠譽預期空中巴士 (Airbus) 及波音 (Boeing) 的大型商用客機交付量今年將增加至約 1500 架 (成長 4.5%) ，並於 2018 年增加至 1600 架 (成長 7%) 。

惠譽指出，原油價格自去年初低位顯著反彈，可能為全球航空業颳起逆風。燃料價格上升或影響航空產能的決定，因為一些航班可能因成本提升而減少獲利。

根據該公司報告，「新型或有效率的飛航技術，會因為油價變高而提升吸引力，但惠譽預期多數航空業者將持續依據長期展望來做決定，而不是短期內擺盪的燃油價格。」

惠譽還提到，美國航空業間的股份回購仍活躍，但過度的股份回購可能會對公司信用產生疑慮。

最後，惠譽指出，儘管全球航空業獲利改善，但該產業面對恐怖主義、流行疾病，或貿易保護主義等的突然性衝擊，仍相當脆弱。