【保德信投信】波動度加劇 多元資產型基金搶反彈

美股重挫似反應過度，應避免重押股票部位，可搭配債券、資源部

美國媒體報導川普可能遭國會彈劾，市場擔心此番干預司法的風波，將延遲川普稅改和其它經濟政策的推行，標普 500 指數、費城半導體指數雙雙重挫；保德信投信分析，相關消息多屬傳聞和臆測，且考慮到緩慢且冗長的國會彈劾程序，美股重挫似有過度反應之嫌，宛若市場從政治面找個理由，讓屢創新高的美股適度回檔修正，此刻搶反彈，因波動加劇，不宜重押股票型基金，而建議以多元資產型基金爭取抗震力。*

保德信策略報酬 ETF 組合基金經理人歐陽渭棠分析，美股重挫應可視為「正常賣壓釋放」，而非轉空的訊號；觀察恐慌指數（VIX），可以發現近期股市的風險意識極低，VIX 指數甚至一度低至 10 以下，在歷史相對高點的美股顯得異常安逸；反觀標普 500 指數期貨的淨多單口數則是位居高位，預料短線仍有賣壓需消化，股市波動度將較之前增加，而波動度「回來」，反而不失為好的進場時機。*

歐陽渭棠認為，美國經濟數據良好，企業財報也優於預期，在美股基本面沒有惡化跡象之前，多頭格局並未改變，不宜預設高點；然而，投資大眾的風險意識因川普可能面對的彈劾案、聯準會（Fed）升息／縮表等議題而提升，之前遭到壓抑的股市波動度恐增加，此時應避免讓投資組合過度集中在股市，可搭配部分債券，以及近期不跌反升的資源部位，運用多元資產配置掌握股市的獲利機會。

歐陽渭棠進一步指出，美股不平靜，歐股也受到美國政治事件影響走低，值得注意的是，英國央行先前警告的艱難時期似乎已來臨，雖然英國上季失業率降至超過 40 年以來的最低水準，但英國民眾的實質薪資卻出現了 2 年半以來的首度下跌，對於英國此一仰賴消費支出的經濟體而言，不免令人擔憂，歐美強勢市場接下來恐處於高檔輪動整理。（資料來源：彭博，2017/5/18）

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