聯準會坐擁大批債券 或以非常緩慢的速度減持

如果你認為聯儲會的加息是逐步進行的，等看看它對 4.5 萬億美元資產負債表的規劃再說。

鑑於官員們難以確定縮表對金融市場、貨幣政策以及經濟所造成的影響，聯儲會可能以非常緩慢的速度減持債券。根據紐約聯邦儲備銀行總裁 William Dudley 的說法，目標是要確保縮表「並不過份，只是小事一樁」。

「我們非常希望這一舉措能在後台進行，」Dudley 5 月 11 日在孟買證券交易所說。因此，「我們將以非常謹慎的態度去做，跟市場好好溝通。」

這並不是說縮表的行動就沒有風險，一些聯儲會官員表示或從今年稍晚啟動縮減步伐。儘管央行立意良善，最後還是有可能會打亂市場，尤其是房貸擔保債券。美國政府擔保的房貸相關債券有超過四分之一都在聯儲會的手中。

「在聯儲會增持時，資產負債表對金融市場是大利多，」芝加哥 Bianco Research 總裁 Jim Bianco 說。要減持時，「將會拖累市場和經濟。」