川普稅改計畫料將助長公司債市場的動物精神

美國總統川普的稅制改革方案可能在公司債市場上掀起一波短暫的熱潮。

企業所得稅稅率降低、美國公司囤積海外的現金一次性匯回，可能會令信用利差收窄。不過，摩根士丹利分析師 Adam Richmond 表示，任何起初的提振作用可能都無法持續。

「以背負巨大赤字為代價進行減稅，將加劇先大起再大落的可能性，」Richmond 接受電話採訪稱。「短期內，此舉可以提振成長和利潤，增強動物精神。但其也可能會導致聯儲會有大動作的回應，這將是一項長期挑戰。」

Richmond 稱，川普 4 月 26 日公佈的、副標題為「美國史上力度最大的個人和企業減稅方案」的提案，可能會增加聯邦赤字，並促使聯儲會考慮加息更多次。

副總統彭斯已經承認，白宮的稅改計畫可能會增加預算赤字，但他在 4 月 30 日的電視採訪中表示，該計畫帶來的經濟成長將會解決赤字增加的問題。

瑞銀策略師 Stephen Caprio 也更為樂觀。Caprio 稱，鑒於投資者面對政策不確定性一直保持謹慎，稅改方案將促使公司債信用利差收窄。