匯豐(00005-HK)今放榜 料公布第三輪回購

匯豐控股(00005-HK)將於今日中午公布第一季度業績，並於下午2時半舉行分析員會議。綜合市場預期，首季收入將會下跌，根據彭博綜合預測，匯豐首季收入預測為126億美元，同比跌16%；稅前淨利為53.3億美元，同比跌12.8%，按季虧轉盈；預測派息維持首三季0.1美元，第四季0.21美元的漸進策略。以上日收市價計，2017年預測股息率6.2%。季績焦點將在於匯控收入改善進度及管理層進一步透露未來回購計劃。

德銀料匯控首季的經營收入(未扣除貸款減值及其他信貸風險準備)為124.3億元，按年顯著下跌17%。儘管其經營支出料亦減少近2.5%至80.58億元，惟跌幅遠遠低於收入下跌幅度。即使以經調整基準(Adjusted performance)計算，德銀料其經營收入仍為124.3億元，按年仍跌10.66%。

另方面，匯控第一季度業績表現常是全年最佳，尤其是俗稱「炒房」的環球銀行及資本市場(GBM)業務，在已經公布首季業績的歐美銀行之中，今年表現尤其強勁，故德銀預期來自GBM的收入約為39.5億元，按年升11%至12%；零售銀行及財富管理(RBWM)業務的收入約為47億元，按年亦升6%。整體而言，德銀料匯控首季經調整稅前盈利為53.42億元，按年微跌1.69%。

股民最關心的回購，料最快要到中期業績會才可落實。匯控於去年首輪回購25億美元，今年首季第二輪回購10億美元，大行普遍預測今年餘下時間集團會再進行第三輪回購，不過要到下半年由美國子公司得來的資金到位後再公布。

德銀及瑞信預測第三輪回購將於今年下半年進行，規模15億美元(約117億港元)，其中瑞信指今日業績會有機會公布由美國子公司回籠的資金規模。

匯控支出於近幾季控制得宜，瑞信預測今年首季集團支出按季減6%至69億美元，當中包括1億美元不當銷售英國還款保障保險(PPI)罰款及9.5億美元重組及分隔英國零售銀行開支；而季內減值6.93億美元，按季升48%，按年則跌40%。

總結而言，匯豐季績若有驚喜，或會帶動股價向上。股價走勢上，匯豐暫受制於64至65元阻力區，按近期上落區62至65元計，若匯豐突破65元，樂觀或可挑戰68元左右。策略上，宜等季績公布後再作部署。

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