陸股創一年高 大型股具投資價值 中國基金績效前10強出列

恆生國企股及上證指數陸續於 3、4 月創下近一年新高，推升中國相關基金表現亮眼，觀察晨星 30 檔中國基金近期表現，除了近一個月平均漲幅 2.17%，今年來平均上漲超過一成，投資表現亮眼。不過在政府將重點從穩經濟轉向防風險的情況下，對資金缺口較大的中小企業恐有較大的影響，投資上建議側重大型企業為主的中國基金。
 
鉅亨網投顧指出，去年以來，恆生國企股表現亮眼，成為中國相關股市指數中表現最強的一個，今年國企股延續漲勢，在今年 3 月在創近一年新高後，累積上漲 8.6%。

上證指數今年也有轉強的現象，在 4 月創一年新高，累積上漲 4.6%。整體來看，今年中國股市相關指數表現不俗，加上人民幣有回穩的現象，相關基金表現不錯。

鉅亨網投顧表示，進一步來看，中國持續調整結構，在經濟成長率下調後，日前世界銀行發佈的《東亞與太平洋地區經濟半年報》指出，中國今年與明年的經濟成長分別為 6.5% 及 6.3%，顯示中國經濟成長趨緩的現象將持續，這也反應了政府去產能、去槓桿的政策延續。

事實上，今年中國官方許多發言都表現出穩風險的態度，因此建議投資人不要小看中國政府在這些事情上的決心，投資上要特別留意小型企業的風險。

鉅亨網投顧認為，資金能否有效率且順利的被輸送，將左右國家經濟成長的高低。在理想的情況下，央行只需要調整存款準備率及基準利率，便可刺激或壓抑經濟成長，但中國銀行間差距卻非常巨大，國有的四大銀行享有優異的競爭優勢，中小型銀行由於較不被信任，因此為了競爭，只能貸款給更差的客戶以取得較高的收益率，進而以更高的存款或理財商品收益率吸引客戶。

在這種情況下，中小型銀行為追尋較高收益，而集中將資金投放至高風險企業，此舉會破壞市場效率，並將經濟導引向泡沫。為避免中小型銀行金融業存款比重站負債比持續攀高，中國官方出手制止勢在必行，因此中小型銀行在搭配政府去產能、淘汰殭屍企業及嚴控房地產市場的立場，預料相關貸款金額都將下降，將明顯影響中小型企業。

鉅亨網投顧總經理朱挺豪表示，在美中貿易戰風險降低、人民幣匯率穩定的當下，中國政府將重點從穩經濟移向防風險，預料資金缺口較大的中小企業較易受到傷害，建議投資人避開中小型企業，以大型企業為主的中國基金較為合適。

目前中國基金績效前 10 強分別為：愛德蒙得洛希爾基金 - 中國基金、GAM Star 中華股票基金、瑞銀 (盧森堡) 中國精選股票基金、霸菱香港中國基金、施羅德環球基金系列 - 中國優勢 A1 類股份、景順中國基金、摩根基金 - JPM 中國 (美元)-A 股 (分派)、德意志中國股票、聯博 - 中國時機基金 A 股、鋒裕基金 - 中國股票基金。