【大行報告】交銀國際：維持銀行業“領先”評級 首推中信銀行(00998-HK)等3股

交銀國際發布報告稱，2月人民?貸款增加1.17萬億元，同比多增4391億元，高于交銀國際和彭博一緻預期，創曆史同期新高，同比多增主要來自居民短期貸款少減和居民中長期貸款多增，其次是企業中長期貸款多增，表明新增貸款更多的投放到了實體經濟中。2月地方債發行量同比減少1521億，同時企業債融資仍呈淨減少局面，融資需求繼續從債市轉向銀行信貸。預計17年3月新增人民?貸款為1.4萬億左右。

2月社會融資規模增量1.15萬億元，低于市場預期3000億，同比增加3166億元，環比減少2.58萬億。2月表外融資累計增加516億，顯著低于前3個月。企業債融資已經連續3個月淨減少；股票融資570億，為16年4月以來最低規模，主要受到定增新規影響。

2017年1、2月合計較16年同期多增存款9033億，存款同比多增主要來自居民存款、財政存款和非銀金融機構存款，而企業存款同比少增。2月市場利率上升，溫州民間借貸利率略降。銀行理財?品發行量環比略降，但預期收益率仍呈上升趨勢。

板塊短期?進一步上行動力需要等待經濟基本面進一步利好推動，2月信貸數據再超預期，表明短期?經濟仍處企穩態勢。目前行業17年PE和PB分?為5.41和0.71倍，交銀國際維持銀行業“領先”評級，維持中信銀行(00998-HK)“買入”評級，維持招行(03968-HK)、中行(03988-HK)“長線買入”評級。

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