美股資金動能強勁、印股榮登過去一週亞股吸金王

EPFR 統計：美股基金續獲資金青睞、美高收債六週來首見資金淨流出

聯準會官員相繼釋出三月升息的可能性搭配美國經濟數據利多，投資人正面回應升息機率增溫，資金持續回流股票市場，依據研究機構 EPFR 統計 2017/03/02~03/08 基金資金流向顯示，過去一週股票型基金總計獲資金流入 118 億美元，連十週淨流入，其中美股基金獲資金淨流入 74.77 億美元、連四週淨流入，累積今年以來資金淨流入金額達 300 億美元，歐日股基金亦同步獲資金流入，分別獲 7.15 億與 11.96 億美元資金流入，整體新興市場股票型基金資金流入 7.55 億美元，反應全球型新興市場股票型基金流入 11.01 億美元。(附表一)

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金 (本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金) 經理人愛德華 ‧ 波克表示，未來一週市場焦點在於聯準會利率會議，一碼的升息幅度已在市場預期之內，關注重點為聯準會官員對於未來升息路徑的預測，若政策聲明或經濟及利率預測數據偏鷹派，則市場重新調整升息預期可能增添美股短線震盪壓力，然而，鑒於景氣週期持續擴張、美國經濟基本面穩健、潛在的稅改政策有利於提升美國企業獲利，預期即使短線回檔料無礙美股中期多頭格局。

富蘭克林證券投顧表示，未來一週除美國聯準會利率會議外，包含美國債務上限到期、日本與英國央行利率會議、G-20 財長及央行總裁會議，以及荷蘭國會選舉等政治與政策面消息紛雜，短線若有技術面拉回亦無礙中長線多頭格局。著眼景氣成長、通膨加溫及利率上揚趨勢，建議投資人靠攏相關受惠資產，現階段較看好新興市場評價面優勢，而在川普擴張性財政政策引領下，亦提供美國經濟加速擴張、美股續揚的多頭氛圍。

資金持續回流債券市場，過去一週債券型基金總計獲資金流入 46 億美元，連 11 週淨流入，其中新興市場債券型基金獲資金流入 21 億美元，為今年以來第二大規模淨流入，美國市場以外的高收益債券型基金獲 1.31 億美元淨流入，但美國高收益債券型基金遭資金淨流出 28 億美元，六週以來首見淨流出同時也是去年 11 月以來最大單週淨流出。(附表二)

富蘭克林坦伯頓公司債基金 (本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金) 經理人貝西 ‧ 霍弗曼表示，評估過去一週資金自美國高收益債券型基金流出的原因在於聯準會升息機率增溫與油價走勢的不確定性，導致資金先行獲利了結所致。然而，著眼全球經濟活動回升、全球油市的供需狀況將推動油價穩步向上，以及對美國財政刺激政策的樂觀期待，強化高收益債的投資需求，並驅動債信基本面的正向循環，信評機構穆迪預估今年底美國高收益債違約率將由 2016 年的 5.1% 降至 3%，凝聚利差潛在收斂機會。

亞洲股市外資動向：印度股市榮登過去一週亞股吸金王

聯準會利率會議在即、升息機率增溫，市場觀望氣氛較為濃厚，過去一週外資於亞股操作多空互異，於南韓、印尼與印度股市淨買超，尤以淨買超印度股市 10.86 億美元資金居冠，韓股也獲得 9.35 億美元淨買超，台灣、泰國與菲律賓股市則遭外資淨賣超。(附表三)

富蘭克林坦伯頓印度基金經理人史蒂芬．多佛表示，歷經 2/4~3/8 長達一個月的選舉時間，印度五個省份的議會選舉結果於 3/11 揭曉，隨著市場預期執政黨人民黨選情良好驅使外資資金先行進場，實際結果顯示人民黨於最受市場關注的北方省 (UP) 獲得壓倒性的勝利，選舉結果更勝市場預期。

史蒂芬．多佛進一步表示，印度莫迪總理上任後力行改革，去年底祭出的大額舊鈔換新政策引發民眾極大不便，但由本次北方省選舉結果解析，莫迪的改革政策仍獲印度民眾正面回應，預期將確認莫迪 2019 年連任並順遂後續的改革之路。評估印度股市短線將有慶祝行情可期，展望印度成長動能增溫、政策改革持續，更看好印股長線投資契機。

新興市場基金警語：本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外，與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險，而因市值及制度性因素，流動性風險也相對較高，新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。高收益債券基金警語：由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人，投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重，投資人應審慎評估。

本基金之主要投資風險除包含一般固定收益產品之利率風險、流動風險、匯率風險、信用或違約風險外，由於本基金有投資部份的新興國家債券，而新興國家的債信等級普遍較已開發國家為低，所以承受的信用風險也相對較高，尤其當新興國家經濟基本面與政治狀況變動時，均可能影響其償債能力與債券信用品質。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。

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