美股牛市8周年 是特朗普點燃了「動物本能」？

美國股市於周四（9日）迎來牛市8周年，這是美股歷史第二長的牛市，僅次於1990年10月至2000年3月持續九年多的牛市，較美股平均牛市多出近三年；而特朗普當選美國總統後，美股更連續創新高。

不過，「債王」格羅斯警告，這只是「特朗普牛市」現象及人類的「動物本能（Animal spirits）」推動，特朗普政策下3%至4%的經濟增長可能是「海市蜃樓」，投資者亦不要過分憧憬減稅及放寬企業監管。格羅斯於每月投資展望報告中指出，特朗普積極推動減稅、去監管及增加基建等措施，而這些措施依賴於信貸，但目前美國信貸總量已高達65萬億美元，不斷增加的槓桿及過高（過低）利率可能對金融系統帶來嚴重破壞，建議投資者應該更關注保本而非獲得高回報。摩根大通行政總裁戴蒙（Jamie Dimon）接受外媒訪問時表示，特朗普計劃刺激美國經濟，點燃了企業和消費者信心，喚醒人們的「動物本能」，不擔心美股回調。

卓域資產管理董事譚紹興則指出，特朗普減稅政策令原本年末因稅務原因沽貨的投資者未沽貨，加上基建措施帶動美國本土股及傳統股上升，目前美股升僅因為市場對特朗普期望過高而非基本因素，隨著政策逐漸明朗，相信美股將有調整。

他又指，牛市尾升一般出現在加息周期中段，就目前看美股牛市仍未到尾升階段。美股牛市持續，港股又如何？譚紹興認為，港股表現主要受內地資金流入所影響，加上內地開放保險資金入市，近期內地資金流入港股出現明顯變化，由以往集中買內銀股至現時買保險股、汽車股等，若中美無爆發貿易戰加上人民幣匯率穩定，今年?指最高或可見26000點。

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