中國今年的信貸目標意味著相當於整個德國GDP的成長

從中國 2017 年目標推算，中國今年將繼續開動信貸引擎，已然龐大的社會融資規模存量將有相當於德國年度經濟產值的成長。

在官方信貸成長率目標 12% 的基礎上，加上更多的股市融資和約 5 萬億元人民幣（7,250 億美元）的地方債置換，瑞銀集團的分析師預計今年社會融資規模將成長 14.8%。他們計算出，這相當於中國這個全球第二大經濟體的總信貸規模還將增加 23 萬億元人民幣，即 3.3 萬億美元。

駐香港的汪濤等瑞銀經濟學家在報告中寫道，中國槓桿率上升的步伐將放緩，不過力度不會太大；政府希望信貸繼續強勁成長，中國貨幣市場和債券市場流動性最近明顯收緊，這證明了中國央行平衡貨幣政策之難。

中國的資金巨球一直讓決策者頭痛 -- 資金從一個資產市場流向另一個資產市場，一路產生泡沫。這是中國人民銀行面臨的一個尤為棘手的兩難困境，因其需要新信貸帶來領導人想要的那種成長 -- 今年目標是 6.5% 左右、「在實際工作中爭取更好結果」。

中國今年的 M2 貨幣供應目標從 2016 年的 13% 下調至 12%，但仍高於去年的實際增速 11.3%。