聚焦汽車、航太雙利基市場 時碩2/24以每股55元登錄興櫃

時碩工業 (4566-TW) 將於本周五 (24 日) 以每股 55 元登錄興櫃，由凱基證券擔任主辦推薦券商。時碩董事長黃亞興強調，「我們不是機械加工廠，而是聚焦全球利基市場，提供精密機加金屬製品全方位服務」，除了汽車零組件，也同步擴展航太零組件的市場。

時碩創立於 2008 年 11 月，目前資本額 5.51 億元，主要業務是精密零件的機械加工，聚焦終端產業在汽車零組件、工業應用和航太產業。

其中，汽車類的主要產品包括汽車安全氣囊氣體發生器、汽車動力傳輸和引擎配件等關鍵零組件；工業應用類的主要產品是流量計、壓力傳感器、半導體設備零組件，以及高階腳踏車避震器、皮帶系統齒輪零件等；航太產業則有飛機起落架、艙門控制系統零組件等。

時碩去年合併營收 26.78 億元，營收比重分別為汽車安全氣囊 43%、汽車燃油傳動及引擎 30%、工業應用 20%、航太 7%；其中，汽車安全氣囊產品去年成長幅度最大高達 58%，主要是受惠日商 Takata (高田) 安全氣囊產品召回危機的急單。

黃亞興指出，節能減排是汽車發展主流，「什麼都能減，安全絕對不能省，因此預期汽車安全氣囊引爆器市場還很大」。

時碩在台灣是罕見同時跨入汽車與航太領域的業者，過去 3 年營收分別為 18.11 億元、22.07 億元和 26.78 億元，年成長率 26.3.8%、21.93% 和 21.3%，維持強勁成長動能；在各地區營收占比平均，歐、美和亞洲分別為 20%、32% 與 48%。

時碩去年上半年稅後純益為 3,592 萬元，年增 96%，每股純益 (EPS)0.65 元。

時碩強調，汽車相關產業鏈可說是保守的行業，由於任何變動都需要很大成本的測試，在過去幾年的研發深耕後，遭新進者挑戰的可能性不是太大。

時碩目前客戶多為國際知名大廠，其中「安全氣囊產品」有 Autoliv、 Takata、KSS；「燃油傳動產品」有 Litens、BorgWrner、Eaton、Mahle、Hutchinson；「工業應產品」為 Emerson、Fox、Gates，以及「航太產品」有 United Technologies、Meggitt 等。

展望後市，時碩看好在汽車安全性持續受到重視下，安全氣囊將從過去平均每台約使用 1-2 顆，至 2020 年平均每台車可望用到 5.5 顆，帶動主要產品業績大幅成長。