外資：法雷朋當選、歐元也不會解體！但歐QE退場難

MoneyDJ 新聞 2017-02-14  記者 陳苓 報導

今年歐洲多國將舉行大選，投資人憂心忡忡，法國債券的風險溢價重回 2012 年歐債危機時的高點。分析師強調，就算極右派的瑪琳雷朋 (Marine Le Pen、見圖) 當選，歐元也不至於解體，但是倘若情勢持續拉警報，歐洲央行 (ECB) 的量化寬鬆 (QE) 可能難以退場，將被迫繼續購債，支撐債市。

CNBC、FXStreet 報導，法國總統大選結果難料，市場焦慮不安，上週二 (7 日) 法國和德國的 10 年期借貸成本差異，拉大到 78 個基點，為 2012 年 11 月以來之最。大型投行呼籲投資人放心，指出雷朋就算在 5 月 7 日二輪總統大選中勝出，倘若沒有國會支持，雷朋也無法立刻脫歐，威脅歐元。

Credit Agricole 策略師 Valentin Marinov 說，雷朋當選不代表法國將立刻脫歐，脫歐程序漫長複雜，需要修憲配合。外界預測，雷朋所屬政黨無法在下議院取得絕對多數，雷朋實踐競選承諾將遭逢阻力。Nomura Holdings 經濟學家 Andrew Cates 表示，倘若雷朋當選總統，或許需要和其他政黨共同組閣，很難舉行脫歐公投，脫歐議題最終可能交由法院裁定。

儘管如此，Commerzbank 首席經濟學家 Joerg Kraemer 預言，就算雷朋落敗，歐元區的問題依舊存在，激進的疑歐派 (euroskeptics) 無意讓步，要求各國取回經濟和貨幣政策的完全控制權。未來歐元區將更為混亂，歐央 QE 很難退場。Kraemer 表示，要是投資人緊張情緒持續，歐洲國家賣債受阻，各國將籲請歐央繼續購債。

《Politico》網站報導，在 BBC 9 日將播放的「英國脫歐之後：歐洲之戰」紀錄片中，法國總統熱門參選人瑪琳雷朋 (Marine Le Pen) 表示，歐洲政壇目前上演的是民粹主義和全球主義之爭。雷朋說她是站在愛國主義這一邊，而許多歐洲領導者則是在站在全球主義那一邊。雷朋痛批歐元不是貨幣，而是一種政治武器、一把脅迫人民的刀。

雷朋說，如果歐盟不肯把領土、經濟、貨幣、法治主權歸還給法國人，那麼法國就應該退出。德國民粹右翼政黨「另類選擇黨 (AfD)」副主席 Beatrix von Storch 也表示，如果歐盟因為人民的厭惡而崩潰、那麼它就應該崩潰。

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