美股還在創新高... 聰明錢先撤出 轉向債市布局

美股道瓊指數成功突破 2 萬點後，10 日再創新高，但在資金流向方面，以基金為首的「聰明錢」都已開始從美股市場撤出，上周資金流出規模達到 160 億美元。

「聰明錢」既然在撤出，為何美股還在漲不停呢？市場分析師推測，有可能是先前放空者被軋得受不了了，進行空單回補的軋空效應。

美銀美林出具的報告指出，過去五周中指數基金和對沖基金在美股市場賣多買少，資金主要撤離成長、電信、消費類族群。

資金撤出美股、在債券殖利率下跌，投資人開始重新青睞債市，全球資金流動呈現明顯分化。

高信用等級債券資金流入規模達 76 億美元

高收益債資金流入規模為 19 億美元

通膨保值債券 (TIPS) 連續 9 周資金流入

新興市場債券過去六周有五周資金流入，

相反地，美債基金則出現最大規模的資金外流。    

全球最大資產管理公司貝萊德（BlackRock）執行長 Larry Fink 表示：

「買入股票的時機應該是當標普 500 指數和消費者信心都處於低點的時候，就像是 2009 年，但是現在兩者都是到了應該拋售的高檔」。

瑞銀也警告，須注意美股可能到頂的三個理由：

美股的本益比已接近 1929 年市場震盪時的最高值

利潤會受到周期和勞動力成本相對走高的衝擊。

勞動力市場緊縮反映了美國實際處於經濟周期的後期。