惠譽：2017年中國房地?市場將會降溫

惠譽最新報告指出，??政府出台的措施在緩解住房抵押貸款增長和抑制價格上漲方面發揮作用，2017年中國住房市場可能降溫。但住房抵押貸款的增長仍有可能繼續加劇銀行業的風險。

惠譽評級預計房市監管收緊將抑制一二線城市的投資需求，進而會導緻2017年住房銷售額下滑15%，此前在2016年的前十個月?，住房銷售額增幅約為40%，創下了曆史紀錄。價格大幅回調的可能性不大，但一線城市預計僅會出現小幅增長，相比之下，2016年前九個月的價格漲幅為24%。三四線城市的價格漲幅甚至可能會更小，這些城市2016年的去庫存化幅度較小，且并沒有使開發商的大量庫存減少。

惠譽高級分析師Dan Martin認為，2017年住房抵押貸款增長可能會放緩，這與地?市場的總體降溫一緻。然而，銀行提供住房抵押貸款的意願將保持強烈，銀行認為就抵押擔保而言，住房抵押貸款是相對安全的資?。惠譽仍然認為2017年未償住房抵押貸款餘額的增速仍有可能高于收入增速，盡管2016年估計為33%的增長率不太可能持續。

自2015年起，個人住房抵押貸款已成為中資銀行貸款增長的主要驅動因素。家庭貸款在新增貸款總額中的占比由2015年的31%上升至2016年前九個月的47%，其中大部分是個人住房抵押貸款。如果個人住房抵押貸款繼續快速增長，銀行業的信用風險將會加劇。盡管家庭杠杆率仍然不高于地區或全球?準，但杠杆率進一步升高可能?生中期還款風險。 主要依靠房地?價值支持新增抵押貸款的銀行將更容易受到債務償還變化的影響，尤其是如果房價下跌。

貸款人之間相互競?以維持其抵押貸款組合的增長有可能對承銷?準造成壓力。此外，有傳言顯示部分預付款是由其他方面(如非銀行貸款人、企業和家庭)提供資金的。貸款并沒有貸款價值比率所顯示的那?安全。

傳統上國有銀行一直主導?抵押貸款，但自2015年以來，部分中型商業銀行已變得更加積極。 這些快速增長的銀行通常具有風險胃納較高和風險管控經驗較少的特點，因此最容易受到影響。

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