央行意外上調MLF利率 貨幣政策收緊拐點確立

和訊網消息1月24日，為維護銀行體系流動性基本穩定，結合近期MLF到期情況，人民銀行對22家金融機構開展MLF操作共2455億元，其中6個月1385億元、1年期1070億元，中標利率分別為2.95%、3.1%，較上期上升10BP。

對此，聯訊證券表示，在春節前最需要流動性呵護的時候，央行卻上調了MLF利率，表明貨幣政策收緊的拐點確立。債市估計面臨較大調整，股市也要提防波動風險。

上述研究機構稱，此次加息可能主要基於以下幾個方面的考慮。

首先是房地產調控和金融去槓桿的需要。2016貨幣政策較為寬鬆，導致房地產泡沫和金融加槓桿。如今要進行房地產調控，並推動金融去槓桿，貨幣政策收緊勢所必然。

其次，經濟穩，PPI持續走高，給政策收緊提供基本面支撐。四季度GDP超預期表明短期經濟有支撐，12月PPI攀升至5%以上，產生一定的通脹壓力。

另外，政策收緊有利於緩解人民幣貶值壓力。在美元加息周期中，人民幣存在持續貶值壓力，過去兩年人民幣已經貶值超10%，匯率早已成為制約貨幣政策的關鍵變量。