安倍和特朗普不希望日圓貶值

路透調查顯示，日本企業認為，無論是美國總統特朗普還是日本首相安倍晉三都不希望日圓大幅貶值，他們擔心貶值會激發不為人樂見的政治影響。

路透在1月4-17日進行的企業調查發現，日本企業希望安倍就特朗普對貿易問題的強硬立場向其施壓，近三分之一的企業稱，安保問題是安倍應向特朗普提出的最緊迫的問題。

最新的調查凸顯了外界對美國政策在特朗普主政下會如何發展的審慎心態，特朗普周五宣誓就職總統，他的保護主義理念使得全球貿易前景蒙上陰霾。

特朗普曾抱怨美元強勢正傷害到美中貿易關係。他亦曾誓言將對美國貿易政策進行大刀闊斧的改變，並保護美國就業崗位，揚言對中國進口的商品課徵懲罰性關稅，並與墨西哥和加拿大重新展開北美自由貿易協定(NAFTA)談判。

這項對531家大中型企業所做的月度調查發現，73%受訪者說特朗普不會容忍美元兌日圓超過120日圓，90%認為125日圓是紅線。

「我認為，美國將盡力遏制美元過度上漲，以便推行其保護主義措施，」一家機械企業的經理表示。

美元在去年底大幅上揚，因市場預期特朗普提議的財政刺激措施將提振經濟增長和通脹，從而促使美國加速升息。但上周在特朗普對美元太強表示不滿之後，美元兌主要貨幣跌至六周低點。當時特朗普抨擊了日本、中國和墨西哥對美國的貿易順差。

「鑒於特朗普常常出人意表的言論，很多企業企業看上去都在擔心，不知道什麼時候日圓疲軟會成為特朗普批評的對象，」瑞穗總和研究所經濟調查部主任德田秀信稱。

日圓疲軟對日本出口商有利，因為它會使得日企自海外匯回的收入增多；但同時也會抬高石油和食品等進口成本，進而對家庭有不利影響。

2015年年中美元漲至125日圓左右時，日本央行總裁黑田東彥曾警告稱日本家庭或受到衝擊。這令市場相信日本政府不會容忍美元漲至這一水平以上，這被稱為「黑田線(Kurodaline)」。

美銀美林外匯策略師山田修輔在研究報告中稱，美元兌日元勢將升破120大關，建議投資者重新開始逢低買入美元兌日元。

美銀美林指出，美國商品期貨交易委員會(CFTC)的IMM數據顯示，投機性日元空頭頭寸還在，但已經在近期觸及高位後企穩，而且近期觸及高點時的密集程度低於以往，因而還有上升空間。同時，該行的期權定價顯示，鑒於雖然美元兌日元遭到拋售，但斜率已經中性化，因而這一變動只是回調性的。美元兌日元從1月末到4月初具有很強的季節性，部分原因在於新財年開始之際的國內需求。

美銀美林預期，美元兌日元2017年可能升破120，更有可能的走勢不是從當前水平回落，而是美兌日元先上漲，然後引發保護主義熱潮。