木禾團隊：1月23日操作建議

今日評述：

距春節假期僅剩1周交易時間，各品種走勢持續性降低也是震盪的典型特點之一，不僅如此，同板塊分化也越加明顯，比如今天的化工，PP、L一度增倉上行，同時橡膠減倉下行領跌商品，這對於試單來講格外增加了難度。所以在當前狀態下，除少部分日內表現優異品種，可以適時輕倉短線試單外，想參與趨勢機會的投資者就要暫時保持觀望了。

重點推薦：

玉米1705合約：

2016/17年度美國飼糧供需數據幾乎保持不變，其中乙醇行業的玉米用量數據上調2500萬蒲式耳，飼料用量和其它用量數據下調5000萬蒲式耳；2016/17年度（10月到次年9月）全球玉米貿易預計為1.421億噸，比上月預測值高出40萬噸。美國玉米出口預計為5650萬噸，與上月的預測相一致，比上年增長530萬噸或10%。目前玉米維持高位震盪格局，午後減倉上行，多單繼續持有中，臨近節前市場洗震概率加大，注意日內利潤瑣贏。

其他品種簡要分析：

滬鋅1703合約：

WBMS數據顯示，2016年1-11月全球鋅市供應短缺19萬噸，其中全球精鍊鋅產量同比下滑2.5%，消費量同比持平，精鍊鋅需求較去年同期減少0.4萬噸。2016年11月，全球鋅錠產量為118.82萬噸，消費量為121.32萬噸。2、LME公布的數據顯示，截至1月18日，LME鋅註銷倉單為107350噸，占總庫存的25.58%。期市價格狀態也明顯如此，滬鋅震盪格局不改，年末資金有持續流出跡象，維持觀望思路。

橡膠1705合約：

當前國內輪胎廠開工率維持穩定，下游工廠剛需短期穩定，由於出口訂單較好，預計輪胎廠開工率短期穩定。中長期重卡銷量有利多預期，基本面有一定支撐，泰國南部、馬來西亞發生水災嚴重阻礙割膠進度，也是多頭上漲的題材。但泰國拋售儲備10萬噸貨，受消息影響，伴隨資金流出動作，橡膠日內價差大幅走低，觸及跌停。老倉多單及時止盈離場，從節前風險考慮，若試空建議盤中短線為宜。

鐵礦石1705合約：

去產能整頓力度加大，強勢鐵礦為鋼材提供成本支撐，推動螺紋現貨走高，但隨著現貨市場逐漸休市，缺乏成交量。近日去產能消息紛至沓來：今年山西將關閉退出煤炭產能約2000萬噸，退出鋼鐵產能170萬噸；全國將在今年6月30日前全部清除「地條鋼」。鐵礦午後增倉下行，再次體現了節前行情的無序性，建議投資者建議暫時觀望，若試空建議盤中短線為宜。

焦炭1705合約：

昨日國內焦炭現貨市場穩中偏弱，煉焦煤市場持穩運行，煤礦方面煉焦煤產量因春節放假有所減少，優質主焦煤依舊緊缺價格持穩為主，高硫品種價格略有調整。黑色板塊集體下行，部分品種出現破位動作，焦炭同理，若試空建議盤中短線為宜。

甲醇1705合約：

國內甲醇整體社會庫存在45.17萬噸，較前一期小幅減少，臨近春節假期，河北、河南、山西地區等地下游多數進入放假狀態，整體需求有限；西北地區主要甲醇排庫效暫可，多數企業庫存不高；山東地區多維持按需為主；近期物流車隊將繼續減少，運價上漲時必然問題，而港口地區前期因天氣等原因推遲到港的部分貨物近期將集中抵達，但是年前出貨的可能性已不大。甲醇午後增倉沖高，但並未持續隨後下滑，當前震盪格局明顯，建議節前觀望為宜。

PP1705合約：

中國12月煉油廠產量觸及紀錄新高，因煉廠在長假前補充庫存，提升當年原油加工量整體上漲2.8%，同樣創下紀錄高位。原油加工量大漲是因為中國去年原油產量下滑至2009年以來最低水平，油企因原油價格偏低而關閉高成本的油田。國家統計局周五公布的數據顯示，中國2016年12月原油加工量同比增長3.7%至4,782萬噸，或1,126萬桶/日。今日化工板塊分化走勢明顯，PP盤中一度增倉上行，但受橡膠跳水影響，最終跟隨下滑，短期參與難度較大，建議觀望為宜。

菜粕1705合約：

目前國內供需無大變化，油廠由於壓榨利潤豐厚繼續保持高開機率，預計將持續到本周結束。港口和油廠大豆庫存均有所上升。油廠豆粕庫存繼續累積，截至1月15日豆粕庫存由64.75萬噸增至70.86萬噸。隨春節臨近下游成交繼續保持清淡，上周日均成交量5.1萬噸，昨日成交均價3222（+12），成交量5.49萬噸，前期補庫後下游庫存陸續開始建立。菜粕盤中減倉下行，但價格依舊處於震區中，新倉建議暫時觀望，如有老倉注意設好浮動止盈。

總結：

臨近春節長假，建議投資者多以小周期為主，謹慎隔夜。

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