木禾團隊：1月20日操作建議

今日評述：

距春節假期僅剩1周交易時間，各品種走勢持續性降低也是震盪的典型特點之一，所以在當前狀態下，除少部分日內表現優異品種，可以適時輕倉短線試單外，想參與趨勢機會的投資者就要暫時保持觀望了。

重點推薦：

玉米1705合約：

據了解，2017年糧食主管部門等將綜合協商、制定切實可行的一系列和配套的政策措施，加快推進玉米市場去庫存工作。有關部門負責人表示，要做好擴大燃料乙醇(酒精)產量和使用區域工作，由於該行業玉米使用量極大，必將會對未來玉米產業的發展產生重大的影響。受基本面各項利好，目前玉米維持高位震盪格局，多單繼續持有中，臨近節前市場洗震概率加大，注意日內利潤瑣贏。

其他品種簡要分析：

滬鋅1703合約：

據美聯儲最新褐皮書報告，美國大部分地區經濟繼續溫和擴張；美國12月工業產出環比+0.8%，預期+0.6%；3.美國12月核心CPI同比+2.2%，預期+2.1%。總體看，宏觀面因素對有色金屬影響呈中性。期市價格狀態也明顯如此，滬鋅震盪格局不改，年末資金有持續流出跡象，維持觀望思路。

橡膠1705合約：

當前國內輪胎廠開工率維持穩定，下游工廠剛需短期穩定，由於出口訂單較好，預計輪胎廠開工率短期穩定。中長期重卡銷量有利多預期，基本面有一定支撐，泰國南部、馬來西亞發生水災嚴重阻礙割膠進度，也是多頭上漲的題材。橡膠本周持續震盪，資金變化不明顯，節奏偏強，但在整體板塊相對萎靡的前提下，該品種保持強勢已表現不俗，但能否有進一步拉升還需密切關注價格及資金的配合，震區內建議維持觀望思路，老倉做好浮盈繼續持有即可。

鐵礦石1705合約：

去產能整頓力度加大，強勢鐵礦為鋼材提供成本支撐，推動螺紋現貨走高，但隨著現貨市場逐漸休市，缺乏成交量。近日去產能消息紛至沓來：今年山西將關閉退出煤炭產能約2000萬噸，退出鋼鐵產能170萬噸；全國將在今年6月30日前全部清除「地條鋼」。鐵礦當前處於長周期震區上軌位置，短期振幅40點左右，區間內參與難度較大，建議投資者建議暫時觀望，待價格企穩後順勢跟隨參與，以規避年末風險為主。

焦炭1705合約：

2017年，山西省在政府工作報告中提出，關閉退出煤炭產能2000萬噸左右。退出鋼鐵產能170萬噸。2016年，山西省退出煤炭產能2325萬噸，淘汰鋼鐵產能82萬噸，率先實施煤炭減量化生產，全年壓減煤炭產量1.43億噸，占全國煤炭減量的40%左右。焦炭當前保持60點左右區間震盪，區間內參與難度較大，建議投資者暫時觀望，待價格企穩後擇機參與，以規避年末風險為主。

甲醇1705合約：

目前甲醛等下游企業陸續停工放假，傳統下游需求持續萎縮，節前備貨情況並不理想，國內甲醇企業多降價排庫為主。港口地區庫存依舊不高，但傳統下游需求較弱，且內地價格走跌對港口市場形成一定衝擊，影響業者心態，港口市場短期或漲跌頻繁。春節臨近市場不穩定性加強，目前甲醇圍繞高位洗震格局，可短線擇機參與，並注意節前風險控制。

PP1705合約：

美國能源資訊署最新報告預計，由於七家大型頁岩油生產商的產量增加，將使美國2月原油產量增加4.1萬桶/日。此外，巴西方面也表示拒絕沙特減產請求，關於歐佩克減產協議是否能解決原油市場的供求矛盾再次引發質疑，全球原油供應形勢也開始產生變數。國內期市臨近春節長假，持有多單離場，盤中操作短空止盈離場，目前市場洗震概率加大，應多以日內短線思路為主。

菜粕1705合約：

2017年經濟增長保持6.5%-7%的速度還是有保障的,如果不低於2016年,則表明這輪經濟周期已「探底」。我國水產養殖業將維持恢復發展趨勢。從水產品CPI走勢看,水產品價格處於上漲趨勢,水產養殖對菜粕需求將穩中增加。但仍需關注夏秋季節南方天氣情況,如屆時南方發生大範圍的暴雨洪澇災害,則會衝擊水產養殖業,使菜粕需求小於預期。目前菜粕處於高位震盪上揚格局，多單繼續持有中，可設好浮動止盈，並注意節前風險。

總結：

臨近春節長假，建議投資者多以小周期為主，謹慎隔夜。

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