眾祿每日策略：股指窄幅震盪 持基靜待反彈

證券市場：

昨日（1月10日）兩市低開後弱勢整理，權重股表現乏力，題材股漲跌互現，資源股一度崛起帶動股指刷出近期反彈新高，但午後中小創沖高回落拖累滬指小幅下行，板塊和個股走勢不及昨日，最終四大股指小幅收跌。截至收盤，上證綜指收報3161.67點，跌0.3%；深成指收報10306.34點，跌0.25%；中小板指報6531.10點，跌0.24%；創業板指報1951.68點，跌0.51%。兩市成交金額4171億元，上日為4150億元。板塊方面，鋼鐵、煤炭、有色、商業連鎖、運輸服務等板塊漲幅居前，日用化工、航空、船舶、供氣供熱、電信營運等板塊跌幅居前。

重點財經解讀

統計局：2016年12月，CPI環比上漲0.2%，同比上漲2.1%；PPI環比上漲1.6%，同比上漲5.5%。2016年，CPI同比上漲2%，較2015年擴大了0.6個百分點；PPI同比下降1.4%，較2015年收窄了3.8個百分點。眾祿研究中心認為，12月和2016年CPI數據符合預期，還在良性可控範圍，未形成通脹預期。

銀監會：截至2016年12月末，銀行業金融機構資產餘額226.3萬億元，同比增長15.8%；全年實現凈利潤2萬億元，同比增長4%。商業銀行不良貸款率1.81%，撥備覆蓋率175.5%，資本充足率13.3%，處於國際同業較好水平。眾祿研究中心認為，中國金融體系相對封閉，銀行業整體風險並不大，銀行是金融業的基礎，銀行的穩定為中央提供更多政策選擇。

國務院：印發《「十三五」衛生與健康規劃》。規劃提出，到2020年，覆蓋城鄉居民的基本醫療衛生制度基本建立，實現人人享有基本醫療衛生服務，人均預期壽命在2015年基礎上提高1歲，超過77.3歲。眾祿研究中心認為，醫療改革和養老改革是未來幾年不可逆轉的趨勢，醫藥主題基金在新時期一定會再出弄潮兒。

上證報：1月9日，發改委投資司、證監會債券部、中國證券投資基金業協會與有關企業召開了PPP項目資產證券化座談會，推動傳統基礎設施領域PPP項目進行證券化融資，這標誌着PPP項目資產證券化工作正式啟動。眾祿研究中心認為，2月17日是各地申報PPP項目的截止日，在此前後PPP板塊或再起波瀾。>>PPP當前最大投資主題，具體基金可以關注信誠基建工程（165525）、添富環保行業（000696）、博時卓越（160512）。

中國基金報：1月10日，華安中證細分地產ETF發布公告，宣布將在1月13日終止上市，這是今年以來首例公募基金正式清盤。從2014年首隻公募產品主動清盤開始算起，已經有53隻公募基金終止合同。眾祿研究中心認為，公募基金的清盤數量在近兩年逐漸增多，投資者在購買規模小於0.5億的基金時需要謹慎，一定諮詢專業投資顧問機構的意見。

眾祿研究中心觀點：

節後市場情緒和資金面改善支撐股指企穩回升，但相關因素的擾動仍在，市場信心有限度修復，風險偏好未有明顯改善，資金參與度不及預期，市場基本上維持進二退一的方式震盪盤升，與我們近期判斷的震盪走高基本一致。短期來看，市場資金面改善力度有限，春節假期臨近以及場外現金需求上升或會抑制資金流入，疊加資金面緊張可能重現，投資者觀望情緒較重，節前市場大體在3100-3200間作區間震盪整理。

基金投資策略：

（1）偏股型基金：整體來看，導致上月市場重挫的利空因素負面影響在逐步弱化，市場環境環比改善跡象明顯，改革政策加速落地預期升溫刺激風險偏好回升，市場領漲板塊切換後存在較強持續性預期，短期市場止跌企穩後的技術修復有待繼續，投資者可適時適度增配偏股型基金和眾祿配置寶計劃1號。

（2）債券型基金：春節前資金面總體仍或偏緊，而債市的風波亦可能繼續發酵，疊加央行將銀行表外理財納入監管對債市衝擊預期，短期債市存在再次走弱的可能，趨勢未明朗前建議投資者控制好債基倉位。不過經濟仍缺乏持續增長的動力，未來市場偏好仍將主要集中在債券等低風險資產上，對未來債市仍可持有一份樂觀態度。

（3）QDII基金：美聯儲加息落地後，全球金融市場暫時步入重大事件衝擊真空期，而伴隨著美國經濟的穩步復甦和海外資本流入，美股大概率繼續向上拓展空間，投資者可繼續參與美股QDII基金投資。具體基金可關注交銀海外中國互聯網[164906]。

（4）貨幣基金及短期理財：貨幣基金以及短期理財產品收益率受制於低利率市場環境，但對於風險偏好較低的投資者來說，投資貨幣市場基金和短期理財債券基金仍有望獲得穩定收益，低風險投資者可將此類產品作為流動性管理工具。可關注眾祿現金寶、廣發貨幣等。