〈英國脫歐〉英鎊貶值後勁強 英國今年通膨可能達3% 民眾將不好過

英國脫歐公投之前，原本各界一片看衰，但公投之後，英國消費信心比預期更為樂觀，借貸也有所回溫。但未來幾個月內，英國民眾與零售業都可能面臨逆風，因為通膨快速上揚與經濟前景的不確定，都會影響家庭的消費能力。

《彭博社》報導，經濟學家 Paul Hollingsworth 表示，去年英國零售銷售與購買力都有明顯成長，但脫歐公投後英鎊貶值，其影響會在未來一年中逐步顯現，消費者也將逐漸有感。

現在英國民眾愈來愈常網購，而脫歐的後果會讓消費者行為產生更多改變。英國消費者比較偏好的旅遊、餐飲等產業都已經開始感覺到英鎊貶值的「後勁」，例如英國名廚 Jamie Oliver 就因進口食材成本太高，決定關閉旗下 6 家餐廳。

英國各家零售商將於本周公布假期購物季的業績，從周二的連鎖超市 Wm Morrison Supermarkets 開始，到周四的百貨 Debenhams、Marks & Spencer、電商 ASOS、量販店 Tesco 等。各零售商的假期銷售數字，可以做為人們對脫歐最新想法的觀察。

Marks & Spencer 曾在 11 月時表示，脫歐公投對於匯率波動、消費信心與未來關稅規定的影響尚不明確，因此帶來的影響不易評估。但英國股市大盤去年上漲 13%，零售業指數則是連續第 3 年下跌，很顯然對零售業已有所影響。

消費支出推升英國 2016 年經濟表現，但代價可能是今年的消費下滑。據英國央行資料，因為擔心物價上揚，不少人提前購買如家具、電器等高額支出，意味人們今年消費可能會減少。

公投後英鎊貶值、進口成本上揚，也壓縮了零售商的獲利空間。目前雖然零售價格未見調升，但未來終將反映出來。市場預估，英國今年通膨可能來到 3%。這也是英國央行將年經濟成長預估從 2.2% 下修至 1.4% 的主因。好在，英國今年薪資成長將有望抵消部份通膨壓力。

投資銀行摩根士丹利 (Morgan Stanley) 上周發布的報告中表示，英國經濟保持活絡，可能讓脫歐影響顯得溫和。只是以近期事態發展來看，恐怕不容易實現。

脫歐會對英國帶來何種衝擊，端視今年 3 月底首相梅伊啟動脫歐條款時，端出怎樣的談判條件。另方面，英國目前的經濟活力，會讓支持者更加認定，即使是「硬脫歐」也不必擔心。

但英國央行首席經濟學家哈登 (Andy Haldane) 仍認為，對消費者來說，今年仍然會有點辛苦。英鎊大幅走貶，會使明年物價逐漸上揚，家庭購買力必然也會受到影響。