美聯儲如預期加息 明年或加息三次應對特朗普新政

有評論指出，美聯儲如期將聯邦基金利率目標區間上調至0.50-0.75%，預計明年升息三次，美聯儲主席耶倫指對特朗普新政作出初步調整。這篇文章具有一定的借鑑意義。

美國聯邦儲備理事會(FED/美聯儲和)周三升息25個基點，且暗示明年將加快升息步伐，因即將上任的特朗普政府承諾，將通過減稅、增加基建支出和放鬆監管等舉措來提振成長。

美聯儲將聯邦基金利率目標區間上調25個基點，至0.50-0.75%。在一系列總體強勁的經濟數據公布後，市場認為升息基本是板上釘釘。

在美聯儲委員一致作出的政策決定公布後，美國公債收益率上漲，美元指數走強。美股小跌，但在美聯儲主席耶倫舉行記者會期間拋售加速，標普500指數收盤創10月11日來最大單日百分比跌幅。

耶倫指出，特朗普當選美國總統後，美聯儲進行了相應的微調，制定利率的聯邦公開市場委員會(FOMC)的「部分與會委員」開始調整財政政策假設。

「我們在不確定性的陰雲下操作……所有FOMC與會委員都認識到，經濟政策將會有怎樣的調整，及其可能給經濟造成何種影響，都存在相當大的不確定的性。

部分因預期經濟前景會發生改變，美聯儲決策者對2017年升息次數的預估中值，從9月的升息兩次，每次25個基點，上調至升息三次，每次25個基點。

耶倫稱這是「非常小的調整」，因應就業強勁增長、通脹加快的跡象以及預計特朗普新政將會產生的影響。

但她也表示，周三升息應被「理解為反映我們對經濟已經取得的進展的信心。」

除了貨幣政策聲明外，美聯儲還發布了最新的經濟預估，表示明年的升息步伐將會在當前一年一次的基礎上有所加快。市場和美聯儲看來在利率展望上是很接近的，聯邦基金利率期貨市場現預計，明年升息至少兩次，可能達到三次，在本周會議前則是一到兩次。

由於候任總統特朗普計劃推出，包括減稅和增加基建支出在內的一系列刺激舉措，聯儲決策者相應調整了對經濟的預期，現預計經濟成長小幅加速，失業率下降，且通脹回升至略低於聯儲設定的2%目標的水平。

美聯儲預計明年加息三次，2018和2019年將各升息三次，利率將達到3.0%的長期「正常」水平。

今天聯儲對利率長期正常水平的預期略高於三個月前，顯示其認為經濟成長動能仍在不斷增強。

「他們沒有提到財政刺激措施，但通常他們的激進態度就已經表明，他們對明年可以加息三次信心更足了一些，」BMOCapitalMarkets利率策略師AaronKohli表示。

聯儲對升息步伐的描述仍然是「循序漸進」，仍表示貨幣政策較為寬鬆，支持就業市場進一步改善。聯儲預計，明年失業率將下降至4.5%，然後保持在該水平。經濟學家認為，失業率降至4.5%反映經濟接近充分就業。聯儲預計，明年經濟增長2.1%，略高於上次預估的2.0%。

特朗普新政影響

在特朗普11月8日勝選，且對美聯儲加息的預期鞏固後，美國公債收益率已經開始上漲。根據CMEGroup編撰的數據，本周初，聯邦基金利率期貨走勢顯示，市場預計美聯儲今日升息的可能性超過95%。

大選後的幾周內，美聯儲官員已表示，特朗普的政策建議可能在短期內推動經濟更快速成長。即便特朗普新政計劃細節仍不明朗，但美聯儲仍在周三的利率聲明中上調了利率預估，這在後危機時代實屬罕見。

美聯儲表示，經濟前景風險仍「大致平衡」，同上月聲明措辭一致。

此次升息是美聯儲去年12月加息後首次，也僅是2007-2009年金融危機以來的第二次，美聯儲在金融危機期間將利率降至近零水準，還動用了大規模購債等其他工具來穩定經濟。(文章來源：路透中文)