香港貨幣市場吃緊 釋放股市沽空信號

隨著香港貨幣市場壓力加劇，當地股市與貨幣面臨的風險也在升高。

在聯儲會準備加息之際，香港融資成本周一連續第 10 日大幅攀升，並創下 2009 年來最高紀錄，使借錢炒股變得更貴。澳新銀行大中華區首席經濟學家楊宇霆表示，隨著這種錢緊的局面開始蔓延到其他市場，這反映出了人們對資本外流的擔憂。

楊宇霆稱，美國債券殖利率上漲，將使新興市場與香港出現資本外流，雖然對沖匯率風險帶來的從內地到香港的投資流可以抵消部分壓力，但銀行間市場已經開始消化對資本外流風險的預期。

投資者對目前形勢仍相對樂觀。股市隱含波動率接近 20 個月低點，房價再度邁向紀錄高位，港元兌美元保持在強方兌換保證水平附近。儘管單獨來講借款成本上升利好港元，但在前幾次資本外流的時候，當地利率竄升都與港元貶值如影隨形。

回顧今年 1 月人民幣貶值之憂攪動全球市場的時候，港元創下了八年低點。高盛曾在 9 月份發出過警告稱，下次聯儲會加息將使港元跌到 1 美元兌 7.75 至 7.85 港元區間的弱方兌換保證水平。 目前市場廣泛預期聯儲會將於本周加息。港元上周五在美元竄升後一度下跌 0.06% 至 1 美元兌 7.7599 港元，創下 7 月以來最大跌幅。