安永：香港今年料蟬聯全球IPO集資王 明年能否入三甲存變數

安永昨 (12) 日發表報告，預計今年香港集資額達 1961 億港元，雖按年下跌 25%，但香港仍有很大機會蟬聯全球新股上市「集資王」，全年料有 117 宗新股上市，按年下跌 3%。當中創業板上市新股宗數及集資額創 2003 年以來新高。預料明年集資額仍可維持 2000 億港元，關鍵在於集資最多的金融科技公司能否最終來港上市，否則，香港明年將被擠出前三甲。

綜合香港文匯報、明報報導，安永亞太區上市服務主管合夥人蔡偉榮預期，香港明年新股集資額與今年相若，約 2000 億元 (港元，下同)，將有至少 5 間、市值超過 100 億元集資額的「巨無霸」新股來港上市，包括互聯網金融及跨國企業。雖然當中有企業涉及同股不同權的爭議，或影響其上市進度，但他個人認為監管當局不應為了個別企業，而改變現行的上市架構。

他補充，但若有大型互聯網金融公司改變原有上市計劃，整體集資額可能出現大幅下調，不過，香港仍有可能打入全球新股集資額三甲之位。現時難以預期中國大陸新股集資額，因大陸以政策主導，目前有 600 多檔排隊上市的新股，若全開綠燈，則有機會佔領榜首位置，而若大型新股轉往美國上市，則會將香港擠出三甲位置。

蔡偉榮進一步表示，中國大陸股票市場仍有其吸引力，當中因以散戶為主，故估值較高，當中特別是 TMT 類，兩地股估值差距更甚，從不少大型企業從美國退市回 A 股當中亦可見。

此外，目前全球新股集資額見下降趨勢，因此香港亦見集資額有下降。由於大部分大型公司進行併購，小公司偏向被收購多於上市，因此令今年香港新股上市宗數及集資額都下跌。蔡偉榮期望，深港通開通及滬港通可以吸引更多投資者投資，未來交易所買賣基金 (ETF) 將納入互聯互通，將會帶動投資氣氛及利好新股市場。由於中小企業上市數量增加，估計本港的新股宗數將有所上升。另一方面，人民幣仍有貶值空間，相信大陸的南下資金很大機會流入香港市場。

報告顯示，2016 年 IPO 新股平均超額認購倍數為 226 倍，遠超去年 91 倍，惟主板新股獲超額認購的僅 74%，為近 4 年最低，去年為 85%。IPO 首日平均回報為 220%，其中主板首日回報為 12%，高於去年 5%；創業板首日回報為 584%，低於去年 743%。

安永指出，受政治和經濟不確定性的影響，今年企業和投資者的信心不足。今年全球 IPO 宗數同比下降 16%，至 1055 宗；籌資額下降 33%，至 1325 億美元。巨額交易 (IPO 籌資額超過 10 億美元) 的宗數從 2015 年的 35 宗下降至 21 宗。大中華區證券交易所完成了全球前 10 大 IPO 交易中的 4 宗，其中包括全年最大宗交易 -- 郵儲行 (1658-HK) 於 9 月在港交所掛牌上市，籌資 76 億美元。

2016 年，香港的籌資額領跑全球，佔全球籌資總額的 19%，上交所佔 12%。受上半年市場表現不佳的影響，今年的大中華區交易所 IPO 宗數共計 360 宗，與去年持平，籌資 483 億美元，較 2015 年同比下降 17%。

按宗數而言，深圳 (中小板和創業板) 先拔頭籌，共完成 121 宗 IPO(佔全球總宗數的 11.5%)，排名第 2 的香港 (主板和創業板) 緊隨其後，共完成 117 宗 IPO(佔比為 11.1%)，排名第 3 的為上海 (上交所)，共完成 104 宗 IPO(佔比為 9.9%)。