深港通啟航，A股力躍MSCI舞台

深港通已於 12/5 正式開通，意味著未來投資人可透過同一平台完成滬、港、深三地的股票資產配置，將吸引更多海外資金湧入中國股市，也將為 A 股納入 MSCI 指數鋪路。富蘭克林華美投信表示，深港通啟航後，預估 2017 年南下香港的資金新增規模將高達人民幣 4000~5000 億元，初步對港股的影響力較大，但後續隨著互聯互通機制開啟，未來中、港兩地的投資人藉由「深港通」投資，股票獲利所得可免徵三年證所稅等方案，將刺激未來中港股市的投資熱度。

市場面上，富蘭克林華美投信表示，中國經濟數據持續好轉，今年第三季 GDP 年增率達 6.7%，加以深港通開通預期下，陸股自九月下旬波段相對低點向上挑戰小牛市，上證 A 股指數更於近日衝上 3301 高點，惟因市場觀望國際政經議題而略有盤整，深港通開通之際，陸股雖呈現短線買盤獲利了結、反壓回預期點，但也提供了未來資金重返航道的上修空間。

富蘭克林華美中國 A 股基金經理人游金智表示，長期以來，A 股以散戶為主體，藍籌股的估值較低，伴隨深港通的開通引入國際資本，中、港市場的融合，讓企業籌資選擇上市地點彈性擴大，將藉此吸引中國的機構投資者與股民資金投入，有利於股市集資與多元化股東結構，將提升 A 股進入價值型投資之格局，有助於推動藍籌股的行情向上，此外，中國政府宣示養老金入市在即，預期初期將有約人民幣 3000~4000 億元可投資於股票、股票基金、混合基金、股票型養老金產品，將會引導出新的市場大餅，

根據歷史經驗統計，參考滬港通開通後三個月，上證、深圳、香港股市分別上漲 26.98%、13.23%、2.18%（見表），輔以深港通開通表示兩地三市的互通互聯機制，有助於 A 股納入 MSCI 新興市場指數機率，更有助中國資本市場與國際接軌，因此，中長線正面看待 A 股後市。

游金智表示，看好深港通開通之後，因應取消總額度的限制，使深港通成為中國投資人配置海外資產的主要管道之一，加上深港通納入市值港幣 50 億元及以上的恒生綜合小型股指數的成分股，以及深港兩地上市的港股公司，將擴大整體投資金額與範圍，搭配中國整體經濟與行業獲利成長數據轉佳，A 股後市看俏，現階段建議可多觀察具備「消費驅動型、新經濟題材型」概念的Ａ股、港股，或者聚焦「網路通訊創新概念」的題材股等產業，趁回檔時逐步加碼佈局。

《本文不代表對任一個股的買賣建議》 富蘭克林華美中國 A 股基金警語：本基金主要投資於中國大陸境內之有價證券，雖以分散風險並積極追求長期之投資利得為目標；惟風險無法因分散投資而完全消除，投資人應注意本基金可能產生之風險包括流動性不足風險、市場風險 (含國內外政經情勢、兩岸關係之互動、未來發展或法規之變動等)、類股過度集中、產業景氣循環變動等風險，或可能因受益人大量買回，致延遲給付買回價款，遇前述風險時，本基金之淨資產價值可能因此產生波動。另中國大陸為外匯管制市場，資金匯出匯入之限制，或新臺幣兌換人民幣之限制，而可能有匯率相關風險。基於經理公司申請獲得大陸地區合格境外機構投資者之額度及大陸地區相關規定之特定因素，本基金保留婉拒申購或暫停買回之權利。 本基金經金融監督管理委員會核准，惟不表示本基金絕無風險。本證券投資信託事業以往之經理績效不保證本基金之最低投資收益；本證券投資信託事業除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。投資證券交易市場交易之反向型 ETF、槓桿型 ETF 及商品 ETF，不得超過本基金淨資產價值之百分之十。富蘭克林華美投信獨立經營管理。