香港11月製造業PMI略升至49.5 20個月來最高 經濟惡化速度減緩

IHS Markit 在週一 (5 日) 公佈 11 月香港製造業採購經理人指數 (PMI)，香港 11 月份營商環境因產出與新訂單續跌而備受壓力，但惡化程度已減緩至 2015 年 3 月以來最輕微。

經季節調整後，11 月香港製造業 PMI 為 49.5，雖略優於前值的 48.2，但也顯示香港民間企業的表現再度轉差。經營環境已連續 21 個月下行，雖然低於 50 榮枯線以下，不過跌速卻是自 2015 年 3 月以來最低。

儘管工作量減少，但企業卻自 2014 年 3 月以來首次增聘員工，雖然增聘的幅度並不大。受訪的製造業者表示，即使採購活動輕微縮減，但前置庫存仍大幅增加。此外，投入成本於 11 月份飆升，促使企業將銷售價格調高至 1 年半來的新高。

產出和新訂單總量持續滑落，是 PMI 數值低於榮枯線的主要原因。產出於 2015 年 4 月以後，每個月都持續下跌，緊縮周期刷新了自 1998 年 7 月 PMI 調查歷史以來的最長紀錄，不過，11 月的跌速已較 10 月份減慢，新增業務的走勢與產出情況相仿，跌速亦從 10 月份逐漸減緩至 20 個月以來最低，但是，來自大陸的新業務數量之跌速依然較 10 月更快。

調查資料中顯示，多家企業計劃擴增業務，在員工增加、新訂單縮減的情況下，香港企業在 11 月份時幾乎都在處理手頭上積壓已久和未完成的工作。

IHS Markit 的經濟學家 Bernard Aw 表示，11 月份經營環境再度惡化，顯示香港民間企業表現依舊疲軟。客戶需求低迷，繼而對新訂單、產出和採購活動的增長不利，而人民幣貶值也壓抑了來自大陸的新業務數量。

Bernard 認為，雖然經營活動持續疲軟，但是就業狀況卻出人意料的創下 32 個月以來的最佳成長，不過在最新公佈的置業稅項措施和全球經濟疲弱的情況下，民間企業要在短期內擺脫低迷的環境，再度復甦，並不容易。