川普倡新藥 NBI生技指數8天飆17%！投資人被軋空手？

MoneyDJ 新聞 2016-11-16 記者 郭妍希 報導

美國總統大選激戰最終由川普勝選，先前痛批藥廠坑錢的希拉蕊意外落馬，讓生技類股大洗三溫暖，從最被人唾棄的族群搖身變為市場寵兒，自選前迄今，短短 8 個交易日漲幅就超過 17%、走勢相當驚人。

細看川普的生技政策，可以發現他並未特別想壓制藥價，反而還要鼓勵藥廠創新，投資人相信，這等於是對生技類股亮起綠燈。

最能代表生技業表現的美國那斯達克生技類股指數 (NASDAQ Biotechnology Index，簡稱 NBI) 在 11 月 8 日大選前就開始反彈。先前市場傳出美國司法部擬控告學名藥廠壟斷價格，導致美國生技類股在 11 月 3 日重摔(新聞見此)，反而讓 NBI 加速趕底、自 11 月 4 日開始反彈，迄今 NBI 已狂漲 17.89%，站上 5-240 日所有移動平均線並重返 3 千點整數大關。(見左圖)

MarketWatch 15 日報導 (見此)，川普雖在競選期間對藥價抱持批評的態度，但他僅提出要讓聯邦醫療保險(Medicare) 跟藥廠議價、允許藥品從海外進口等方案，比起希拉蕊詳盡的藥價抑制方案，差距甚遠。如今國會參眾兩院都由共和黨取得多數席次，川普在選後推出的交接網站 (transition website) 上也並未特別點出藥價議題，製藥業警報似乎暫時解除。

值得注意的是，川普的交接網站甚至還提到要「改革」食品藥物管理局 (FDA)，更加專顧病人急需的新藥和創新醫療產品。

RBC Capital Markets 分析師 Michael J. Yee 表示，投資人如今被軋空手，這才是重點所在，這會促使大筆資金從比較防衛型的健康照護類股輪動到攻擊型的生技製藥類股。

歐巴馬 (Barack Obama) 力推的「平價醫療法案」(Affordable Care Act，又稱 Obamacare、歐記健保)可能會被川普裁撤，進而縮減整體藥物需求、或讓生技仿製藥 (Biosimilar) 獲得核准的便道遭關閉，為一大不確定因素。不過，川普上週在接受華爾街日報專訪時表示，他也許會保留其中兩項較受歡迎的條款。

瑞士信貸分析師 Kennen MacKay 15 日則在霸榮網站 (Barron`s.com) 撰文指出(見此)，川普當選有望提振生技產業的併購活動，該證券追蹤的中小型生技類股過去一週已狂飆 29%，但前初迄今仍就下跌了 14%。

MacKay 指出，投資人看好川普執政下的生技產業，理由有兩點。第一，川普對業者藏於海外的現金可能提出較為寬鬆的稅法，鼓勵企業把資金匯回美國，這代表美國的製藥 / 生技企業將握有大把資金，併購活動有望順勢增溫，甚至執行庫藏股計畫。第二個理由則是，川普執政後，對藥價的檢視可能不會那麼嚴格。

不過，MacKay 警告，川普未來也許會在健康照護、藥價方面，對民主黨做出讓步，投資人最好別放鬆警惕。

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