川普並非金價重挫主因？Arora：莫迪才是罪魁禍首

MoneyDJ 新聞 2016-11-15  記者 郭妍希 報導

揚言要築起貿易壁壘、可能引發地緣性政治風險的川普 (Donald Trump) 當選美國總統，原本大家看好黃金能避險、有望走強，不料金價竟連日重挫，讓許多投資人和分析師大惑不解。顧問機構 The Arora Report 創辦人 Nigam Arora 直指，其實大家都搞錯了，川普當選並非黃金下跌原因，印度總理莫迪 (Narendra Modi，見圖) 才是罪魁禍首。

Arora 14 日在部落格撰文指出 (見此)，黃金期貨在開票顯示川普可能勝選後，一路飆高至 1,339 美元，但從 Arora 繪製的圖表可以發現 (見此)，川普買盤不久便遭莫迪賣盤突襲，最終被壓過。雖然金價之後試圖重振起鼓，但卻因殖利率跳升、美元趨強而功敗垂成。

那麼，莫迪究竟是如何毀掉黃金的漲勢呢？Arora 說，莫迪在美國總統選舉當天，宣布廢除 500 盧比、1,000 盧比大鈔，是黃金士氣為之一挫的重要原因。印度在檯面下流動的貪腐黑金非常多，大約佔整體 GDP 的 20-25%，想把黑金洗白，最常見的手段就是用大鈔慢慢購買黃金。

Arora 說，洗錢對印度實體黃金而言，是相當重要的需求。如今莫迪為了打擊貪腐，突襲禁用大鈔，實體黃金的需求也將隨之降溫。

印度為對付貪腐黑金，決定廢除大鈔，消息傳來一度使印度的黃金需求大爆發，不少人把大批無法申報的現鈔、趕緊換成黃金保值。不過，專家認為，印度廢除大鈔帶動的黃金恐怕有限。

印度媒體《今日企業》(Business Today) 等外電 11 月 10 日報導，印度黃金報價在 10 日飆升 900 盧比、如今每 10 克黃金要價 31,750 盧比，創下三年新高，明顯是因為印度突然決定廢除大鈔、打擊貪腐黑金的關係。

報導稱，黃金的實體需求在一夜之間突增，印度民眾都在趕著把黑金轉換為黃金；實體黃金的報價如今已飆升至每 10 克 45,000-60,000 盧比。消息也指稱，印度政府昨日宣布廢除大鈔後的三至四小時內，當地的黃金買氣暴增了 250 公斤、創史上高。

不過，專家認為，印度廢除大鈔帶動的黃金恐怕有限，因為政府規定，民眾在購買黃金時，若不願呈報納稅人永久帳號卡 (PAN) 的卡號，那麼每人只能購買 20 萬盧比的黃金。

其實，在 7 月底的時候，荷蘭銀行貴金屬分析師 Georgette Boele 一篇金價可能衝向 1,850 美元的報告，吸引了所有媒體爭相報導，導致市場一致認為，假如川普當選、金價肯定會往上飆。然而，Arora 自創的演算法卻直指，假如金價飆破 1,400 美元，將有賣壓大舉出籠，而 Arora 也寫了一篇「若川普讓美國榮景重現、金價是否會跌至 850 美元」的文章，但無人認同。

德意志銀行在美國總統大選前就曾警告，金價約較公平價值高出約 20%。barron`s.com 11 月 6 日報導 (見此)，美國商品期貨交易委員會(CFTC) 的數據顯示，黃金的投機淨多頭部位跳升 9% 至 215,100 口。德銀警告，雖然黃金投機淨多頭部位已從歷史高點回降，但卻依舊偏高，且今 (2016) 年以來流入黃金基金的龐大錢潮至今還未撤回。也就是說，黃金是相當擁擠的交易。

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