新債王岡拉克：債券殖利率5年內恐破6%

華爾街新債券之王、DoubleLine Capital 創辦人岡拉克 (Jeffrey Gundlach) ，今年 1 月就準確預測，川普 (Donald J. Trump) 有可能成為下任美國總統。在川普當選後，他更大膽預言，通膨即將上漲，債券殖利率在未來 5 年內，恐將突破 6%。

《Barron"s》報導，岡拉克認為，川普當選不利於債券，因為他的親商做法，將會舉債發展基礎建設，帶來更強勁的經濟成長及通貨膨脹。

岡拉克預估，川普的施政計畫，可能會讓通膨提升至 3%，名目 GDP 增長幅度，來到 4-6%。他說：「如果名目 GDP 推升至 4%、5%，甚至於 6%，那麼債券的殖利率，就不可能還在 2% 以下。」

實際上，在川普確定當選之後，美國 10 年期國債殖利率，在 2 個交易日中上漲 0.27 個百分點，至 2.15%。《彭博》報導，美國 30 年期公債的殖利率更升至 3% 以上，是今年 1 月以來首次。這波債券賣壓，估計讓全球債券價格上周就大減 1.2 兆美元。

岡拉克表示，上周全球大賣債券之後，可能短期見到反彈，但是長期趨勢來看，殖利率還會更高。他表示，多年來通膨及利率都穩定在低點，但這個前提已經不再。

岡拉克表示，他目前的操作是賣出債券，買進抗通膨債券 (TIPS)，並表示，這是他這兩個月來最喜歡的投資。岡拉克上個月在一場聖地牙哥會議中，也主張抗通膨債券會是良好投資標的。

抗通膨債券是由美國財政部發行，與消費者價格指數 (CPI) 掛鉤的債券。它的本金將隨通膨進行調整，當通膨上升時，投資人領到的利息將會增加，反之則會減少。