鉅亨網─大中華週報─原物料升溫，深港通預期，陸股創元月中旬以來新高

盤勢分析：

先前提到陸股具低基期優勢，相較國際股市相對抗跌，本週雖有美國總統大選干擾，但是 11 月 9 日出現回測之後，隨即在原物料轉強以及預期深港通開通，證券股表態下，上證指數上漲 2.26%，合計上漲 70 點，以 3196 點作收，週 K 線再收紅棒，而週成交量持續放大至 1.33 兆元人民幣 (下同)，而深證指數上漲 1.64%，創業板指數則小跌 0.09%。技術面上，先前提及守住先前缺口上緣約 3078 點位置，多頭格局未變，特別是本波指數連月線支撐都未曾測試，走勢更為強勁，果然盤中已來到 3202 點，創下今年元月中旬以來新高。

總體經濟上，由於全球需求不振，加上貿易保護主義漸起，以人民幣計價，中國 10 月進出口表現平淡，出口下跌 3.2%，表現低於預期，連跌兩個月；而進口僅增長 3.2%，同樣低於預期，顯示人民幣貶值對於出口的挹注並未明顯出現。值得關注的是中國 10 月消費者物價指數 (CPI) 年比上漲 2.1%，重新站上 2% 時代，符合市場預期，其中食品價格年比上漲 3.7%，非食品價格漲 1.7%；至於生產者物價指數 (PPI) 年比上漲 1.2%，不僅優於市場預期，也呈現連二升，顯示在大宗商品報價回升加上經濟逐漸回穩下，中國初步擺脫通縮壓力，隨著明年春節落在元月，加上商品市場近期大漲，預估通膨將持續至明年初。

目前中國官方政策仍以抑制資產泡沫以及防範金融風險為先，先前提及中國投資人在房地產配置達 65%，股市配置僅 3%，股票比重相較於歐美國家偏低，而繼中國官方實施多項政策性房市調控之後，近期根據業界人士透露，監管部門對於個人住房按揭貸款的差別化住房信貸政策，已更要求強調貸款人資訊等真實性審核，同時在發放個人住房按揭貸款的量上，要求做到增量不得較上月增加，對於壓抑房市表態明確，這有機會引導部分資金進入股市，對於股市也是潛在利多。

目前隨著時序進入第 4 季，逐漸進入年報揭露階段，截至 11 月上旬，共有 1138 家上市公司公佈年報預測，其中有 807 家預喜 (268 家公司預增、177 家續盈、253 家略增、109 家扭虧)，合計占比 71%，其中以機械設備、國防軍工、建築裝飾、有色金屬、鋼鐵等次產業等值得留意。板塊上，延續近一個月來的看法不變，隨著中國大陸的供給側改革推動，官方主導去化過剩產能，淘汰高耗能及高汙染的企業，此將有助於先前供過於求的產業如煤炭、鋼鐵、化工、稀土、水泥、有色金屬等的產業秩序重整，進而造成產品報價上揚，短線雖有官方出手壓抑，但在國際報價普遍走高下，後續轉機性看好，後勢可列入追蹤。

焦點產業：

1. 市場傳「深港通」在 11 月 21 日或 28 日開通，券商族群可望受惠

券商概念：東北證券 (CN-000686)、興業證券 (CN-601377)、國元證券 (CN-000728)、山西證券 (CN-002500)、長江證券 (CN-000783)、招商證券 (CN-600999)

2. 全球基礎建設需求拉動原物料價格走揚，有色金屬產業營運升溫，前景看好

有色金屬：南山鋁業 (CN-600219)、雲鋁股份 (CN-000807)、江西銅業 (CN-600362)、銅陵有色 (CN-000630)、中金嶺南 (CN-000060)、錫業股份 (CN-000960)

3. 官方印發《十三五水資源消耗總量和強度雙控行動方案》，水資源股看俏

水資源概念：大禹節水 (CN-300021)、環能科技 (CN-300425)、巴安水務 (CN-300262)、萬邦達 (CN-300055)、碧水源 (CN-300070)、興蓉環境 (CN-000598)

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