鉅亨網─大中華週報─前高遇壓，陸股震盪，短線等待籌碼換手

盤勢分析：

FED 升息讓人民幣貶勢持續，人民幣兌美元中間價跌破 6.78，創下 6 年新低，人民幣貶值造成的資本外流疑慮，造成市場追價意願不強，即使有中國官方表示今年內將啟動「養老金投資運營」，並公告首批管理機構，等於養老金入市在即的利多釋出，但是本週行情仍然未見強攻，僅有金融股 (證券及銀行) 撐盤，上證指數小漲 0.43%，合計上漲 13 點，以 3104 點作收，週 K 線再收紅，而週成交量持續放大至 1.08 兆元人民幣(下同)，而深證指數下跌 0.35%，創業板指數則下跌 0.71%，上證指數依舊相對強勢。

技術面上，先前提及短線由於 3100 點以上仍有前波套牢反壓，暫估大盤先於 3050~3150 點附近震盪，等待籌碼換手，果然本週最高來到 3137 點後，逢高調節賣壓出籠，指數呈現拉回整理。短線上，由於月線與季線於本週出現黃金交叉，代表短期有一定漲幅，故指數衝高易有賣壓，後續只要守住先前的缺口上緣，位置約在 3078 點，即暗示指數仍有一定的多方力道在，多頭格局未變，今年 8 月高點 3140 點可望突破；反之，若指數跌破 3078 點，則代表 3100 點以上，有一定套牢籌碼在調節，若此，則指數將進入箱型震盪，區間位置約略在前高 3140 點及 9 月 27 日低點 2969 點附近。

總體經濟上，雖然先前 9 月份生產者物價指數 (PPI) 終結 54 個月下降態勢，四年半以來首度轉正，但先前提及短期數據的好轉，部份屬於個別因素，連續性的回穩才有指標性。近日中國國家統計局公布 9 月份規模以上工業增加值較去年同期成長 6.1％，不如市場預期的 6.4％；而中國 9 月份規模以上工業企業利潤總額為 5771.3 億元，年增率 7.7％，較 8 月份的 19.5％明顯大幅下滑了 11.8 個百分點，顯示工業生產及銷售成長皆放緩；至於今年前 9 月，中國規模以上工業企業利潤總額 4.63 兆元，年成長 8.4％，增速與前 8 月持平，顯示去化過剩產能的動作持續，後續轉型升級的進度是關鍵，不過近期因國際大宗商品價格回升，第 4 季的 PPI 仍能維持正向發展。

產業上，延續先前的看法，在中國大陸的供給側改革，官方主導去化過剩產能，淘汰高耗能及高汙染的企業下，有助於先前供過於求的產業如煤炭、鋼鐵、化工、稀土、水泥、有色金屬等的產業秩序重整，短線上漲多震盪難免，後續拉回仍可留意。為了在去產能之際仍能穩增長，以擴大基礎建設來維持 GDP 成為焦點，包括鐵路基建、城軌交通、環境保護、水利工程等概念，未來也可追蹤。近期值得一提的是國企改革熱度持續升溫，年底前央企重組可望減少至 100 家以內，重組整併之後，企業競爭力可望提升，殺價搶單的案例也可望減少，有助於相關企業的營運表現，後續發展值得鎖定。

焦點產業：

1.《機動車運行安全技術條件 (徵求意見稿)》將公佈，高級駕駛輔助系統迎來利多

駕駛輔助：亞太股份 (CN-002284)、萬安科技 (CN-002590)、保千里 (CN-600074)、均勝電子 (CN-600699)、中原內配 (CN-002448)、華域汽車 (CN-600741)

2. 年底冬季消費旺季將至，白酒業可望迎來產品備貨潮，相關企業前景看好

白酒概念：五糧液 (CN-000858)、瀘州老窖 (CN-000568)、沱牌舍得 (CN-600702)、洋河股份 (CN-002304)、古井貢酒 (CN-000596)、酒鬼酒 (CN-000799)

3. 國產軟體 (軟件) 今年於審計、財稅、工商、信息安全等取得突破，前景看好

國產軟件：久其軟件 (CN-002279)、東華軟件 (CN-002065)、中國軟件 (CN-600536)、用友網絡 (CN-600588)、榕基軟件 (CN-002474)、中科金財 (CN-002657)

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