銀行間回購利率上漲 資金持續凈回籠流動性收斂

北京(CNFIN.COM/XINHUA08.COM)--11月10日，銀行間市場主要回購利率普遍上漲，隔夜品種漲幅逾10個基點。儘管今日央行公開市場凈回籠規模大幅縮減，但前期累積大額資金回籠效應發酵，同時大行融出資金量減少，流動性進一步趨緊，不過整體還屬平衡狀態。

銀行間隔夜質押式回購加權平均利率午盤上漲10.03個基點報2.2301%；7天利率上漲8.21個基點報2.4008%；14天利率上漲5.51個基點報2.5503%。1年期貸款基礎利率(LPR)維持在4.30%。

上海銀行間同業拆放利率(Shibor)顯示，隔夜Shibor報2.1960%，上漲1.40個基點；7天Shibor報2.3930%，上漲0.40個基點；3個月Shibor報2.8701%，上漲0.46個基點。

交易人士認為，雖然資金有逐步趨緊苗頭，但是央行現在的預期管理就是不會太過寬鬆，所以機構心態整體還算平穩。未來資金平衡偏緊格局可能會是常態，除了11月中旬有MLF到期，月度繳稅也將開始，如果公開市場投放量偏保守，資金還是易緊難松。

今日上午，央行在公開市場開展了800億元逆回購操作，包括600億元7天期和200億元14天期逆回購，中標利率分別維持在2.25%和2.4%不變。當日有850億元逆回購到期，單日凈回籠資金50億元，為連續第七日凈回籠，但規模大幅縮減。

分析指出，央行公開市場操作持續凈回籠，正在耗盡MLF超額續做釋放的增量資金供給，短期資金面寬鬆程度受限，因此預計央行將靈活調整逆回購交易量，維持短期流動性基本穩定。

不過亦有市場人士預計，從11月底開始，機構就可能着手為資金面跨年做準備，屆時資金融出可能減少，融入需求則可能階段性上升，流動性供求壓力將會重新顯現。

美國大選塵埃落定，隨著特朗普的上台，市場邏輯轉向了其倡導的基建和積極財政政策，以及對美國的加息節奏加快的擔心，這將更加確定全球低利率的見底趨勢。

華創證券分析稱，短期內避險情緒主導全球金融市場，但避險情緒消失的很快，市場已經轉向特朗普上台後執政思路對金融市場的影響上來，這意味着中期內美國加息周期節奏會更快到來。

中信證券研報分析認為，昨日公布的CPI和PPI超預預期回升制約了貨幣政策空間，加之海外加息擾動不斷。資本外流壓力仍存，再疊加國內資產泡沫問題，貨幣政策在內外雙重壓力下料將持續中性穩健。