巴西股市能否續追？幣值走向為重點、降息恐不利報酬

MoneyDJ 新聞 2016-10-03 10:27:54 記者 陳苓 報導

巴西股市熱到燙手，今年迄今暴衝 30% 以上，未來是否續漲？有分析師說，巴西幣走勢是一大觀察重點。
 

巴倫 (Barronˋs)9 月 30 日報導，巴西幣幣值與股市有高度連動性，與此同時，巴西幣轉強也會進一步拉高美元計價報酬，股市能否續漲跟幣值大有關係。

Weeden & Co. 首席全球策略師 Michael Purves 報告稱，巴西股市與巴西幣密切連動，通常巴西幣轉強，股市也會攀升。此一趨勢與已開發國家恰恰相反，成熟國家往往在幣值走弱時，股市才會上揚。若以巴西股市和美國標普 500 指數對照，也可看出此一關聯，巴西幣強勁時，巴西股市表現優於標普 500，反之亦然；巴西 / 美國股市的相對走勢與兩國匯市方向亦步亦趨。

報告指出，今年迄今巴西 Bovespa 指數飆升 33%；由於巴西幣走高，若以美元計價，報酬更達 61%。因此幣值波動與當地股市報酬具有同等重要性，俄羅斯和台灣也一樣，幣值對於美元計價的股市報酬極為重要。Purves 強調，巴西市場的美元計價漲幅誘人，但是半數報酬來自巴西幣走強的貢獻。如今巴西央行打算降息，可能會影響幣值走勢，投資人須特別留意。

追蹤巴西股市的「iShares MSCI Brazil Capped ETF」(代號 EWZ)，9 月 30 日上漲 0.45% 收在 33.73 美元。今年至今狂飆 63.10%。

明星操盤手哈森泰博從總經面向看巴西，提出不同見解。富蘭克林坦伯頓全球宏觀團隊投資長、「富坦全球債券基金」(Templeton Global Bond Fund)明星操盤人麥可哈森泰博 (Michael Hasenstab) 曾在 2 月準確抓到巴西股市的底部，現在他再次發表談話，宣稱巴西、哥倫比亞的經濟已開始回歸正軌，拉丁美洲迎來令人振奮的全新時代。

哈森泰博 9 月 29 日在官方 Twitter 影片中表示，巴西、阿根廷等拉美國家過去遭民粹把持，經濟和社會福利毀於一旦，如今各國吸取教訓、掙脫民粹枷鎖並成立新政府，開始實施較為正統的經濟政策、激發成長潛力，還大幅改善了社福。巴西政權開始更替，把透支國庫、把利率壓得太低導致通膨飆高等錯誤政策完全捨棄，經濟也會逐漸回歸正軌。

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