歷史數據顯示節後上漲概率達八成 私募傾向持股過節

近期 A 股兩市成交量繼續萎縮，市場觀望情緒濃厚，而國慶節長假即將到來，節前持股還是持幣？這個問題又再次擺在投資者面前。歷史總是以自己的節奏來重複，從 2009 年到 2015 年的 7 年裡，國慶節前的行情基本上是小漲小跌各一半。而在 2009 年到 2015 年的國慶節後行情，上漲年份居多，漲幅均值為 4%。對此有私募認為，A 股在 9 月 26 日已經釋放部分風險的前提下，持股的勝算變高。甚至有私募表示，節後大盤上漲概率高達八成。

節後一周上漲概率達八成

每經投資寶（微信號：mjtzb2）注意到，每到節慶假日，持股還是持幣過節都是投資者糾結的問題。對此有資深私募人士指出，如果以短線交易為主，投資者大可不必冒長假風險持有短線品種。而對於中線波段交易而言，目前階段可考慮持股過節，而從歷史經驗來看，節後股指上漲概率較大。由於受假期效應影響，國慶節前最後一個交易日市場表現一般較為糾結。相比之下，國慶節後首個交易日市場表現相對活躍，特別是去年 9 月，市場迎來修復行情，滬指在 3000 點上方窄幅波動。國慶節後首日，滬指跳空高開，當日漲幅 3%，隨後一周收穫近 7% 的漲幅。

而歷史數據顯示，2006 年至 2015 年的 10 年中，滬指在國慶節前一周有 6 次上漲 4 次下跌，其中漲幅最大的是 2008 年，國慶節前 5 個交易日滬指漲逾 10.54%，其餘年度節前漲幅均不超過 3%。此外在 4 次下跌行情中，2011 年節前一周跌幅 3.04%，位於跌幅榜首位，其他 3 次跌幅均約為 2%。

而國慶節後一周的市場表現喜人，其中有 8 次上漲 2 次下跌，上漲的概率高達 80%，而平均漲幅為 2.46%。在 8 次上漲中，2007 年、2009 年、2010 年及 2015 年，節後一周市場表現亮眼，漲幅均超過 5%。近十年，僅 2014 年和 2008 年國慶節後一周滬指下跌，跌幅分別為 0.19% 和 12.78%。

上述私募人士還指出，目前從資金面來看，隨著季末流動性擾動因素的消除，銀行間市場流動性將出現好轉，資金面對市場情緒的影響將逐步降低。節後兩市解禁規模較前期將明顯降低，解禁壓力下降也有利於緩解市場供求矛盾。而近期樓市由於異常火爆，監管層已經開始收緊政策，調控開始加碼，樓市有望邊際降溫，樓市與股市之間 “蹺蹺板效應” 的邊際變化亦利於股市資金面的好轉。

此外，從市場交易量來看，近期滬深兩市成交量持續降低，參照歷史數據和規律，市場在極度縮量之後，往往會出現交易量回升，而量的上升將對市場情緒和風險偏好的修復起到一定積極作用。鑑於節後資金面、基本面、情緒面有望出現階段性好轉，市場將出現階段性反彈。而在這其中，景氣改善、盈利確定性較高的板塊將有望出現更好的表現，但是市場仍需要時間來逐步培育和形成明確的主線，及打破存量博弈的困境。

私募持四五成倉位過節

目前 A 股的弱勢震盪讓人不敢大膽做多，特別是 9 月 26 日的調整讓投資者陷入了兩難的局面，對此每經投資寶（微信號：mjtzb2）採訪了多家私募機構，私募對節後的行情整體樂觀。近日就有私募告訴每經投資寶（微信號：mjtzb2），在 9 月 26 日那天就趁著調整精選了部分個股進行加倉，目前整體倉位到了六成多，加完倉就出去旅游去了。實際上目前很多優質個股很抗跌，一旦調整就逢低撿些便宜貨過節，節後或有 “紅包行情”。

旭誠資產的陳贇表示，近期 A 股延續 “雞肋行情”，兩市成交量極度萎縮，滬市成交量更是創出 4 個月以來的新低。行業板塊跌多漲少，市場熱點乏善可陳。滬指在 2950 點附近有較強的支撐作用，出現大的系統性風險概率極低。從政策面看，“深港通” 的各項準備工作依舊在緊鑼密鼓進行，加上人民幣“入籃”，國企改革加速，這些市場政策性利好時不時對市場有正面的影響。操作上持股或持幣過節均可，投資者保持原先倉位即可，不宜盲目追漲殺跌。

西藏琳瑯投資王琳則表示，目前並不悲觀，保持五成左右倉位持股過節。週四市場沒有延續低位弱勢震盪，各大指數均以普漲收盤。此外指數節前下行空間目前被封住，這一位置或將成為節後發動攻勢的重要陣地。雖然滬指 3000 點得而復失，但是顯示出市場對節後行情充滿信心。目前已經被炒到很高位置的個股，建議開始減倉，而那些尚處於低位，且估值水平合理，並且有業績支撐的個股，可以趁低佈局。目前看好的還是大健康、高端製造等行業板塊。

此外，鼎鈞資本研究總監官浩也傾向於持股過節，他認為，這是在控制倉位的基礎上，如果是在四、五成倉位的基礎上覺得沒有必要將股票兌換成現金。