招商證券：上證四季度高點3300點附近

招商證券發布策略周報認為，情緒波動來得快，結束得也快。國?持續的去杠杆和美聯儲加息預期(以及?之帶來的人民?貶值預期)等流動性問題，仍是壓制投資者情緒的中期負面因素。美聯儲加息和全球流動性拐點是個老生常談的問題，不時出來擾動一下市場情緒，但斷言拐點出現仍為時尚早。從國?來看，上周央行繼續拉長公開市場資金投放的期限，“鎖短放長”操作在持續，引起市場去杠杆的擔憂。但這種操作也可能是出于央行調節政策利率曲線的需求，以兼顧穩增長、以及控制資金外流。此外，8月金融數據轉好，社會融資額等數據都超預期。預計後續貨?政策暫時不會轉緊，人民?匯率貶值有序，短期風險可控。

目前大概率處于一波輪動式調整的尾聲，短期市場輪動式調整醞釀上沖行情，本周繼續強調調整後的加倉機會。維持中期觀點：上證指數三季度高點3150附近，四季度高點3300點附近。

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